3月以来,受欧美银行业风险事件影响,全球避险情绪高涨,推动国际金价直冲2000美元/盎司大关。在期货分析师罗亮看来,近期金价较为强势的原因有两个。其一,银行破产事件引发了金融市场巨震,推动VIX避险指数走高,黄金的避险属性得到凸显。在风险资产下跌后,市场配置资金转移到避险资产上,黄金也在短期内获得了资金的超额配置。
其二,金价定价的核心因素在于利率以及美元指数的变化。银行风险事件反映了市场的不稳定性,削弱了美元的信用等级,倒逼美联储可能不得不采取救市手段,托底美国银行业危机,这削弱了美联储加息预期,并带动美债收益率曲线全线回落,利率与美元两大因素共振加速黄价上涨。
不过在他看来,尽管目前市场避险情绪依然存在,但是估值也已经偏高,进一步的上涨需要更多的驱动因素。若全球通胀降温或避险情绪消退,贵金属估值将回归实际利率的定价,这将对贵金属市场形成一定下行压力。
吴梓杰则认为,虽然当前两家银行“爆雷”造成全面危机的可能性并不高,但银行业的系统性问题并未得到根本性缓解,若恐慌情绪进一步发酵带动相关资产价格大幅波动,仍有可能造成连锁反应触发新的风险。无论是金融风险持续发酵引发市场避险以及衰退预期交易,还是联储为纾困过早地放松货币政策造成通胀预期失控,都将对金价形成强力支撑。
“站在当下这个节点向前看,美国经济的持续回落是带有确定性的,随着海外宏观预期转向政策宽松与经济衰退,美元指数或将再度走弱,而贵金属价格将获得有力支撑,金价可能出现一轮较大的上涨。”他分析表示。
史家亮认为,当前美欧央行快速加息负面影响逐步显现,近期银行爆雷使得系统性风险持续蔓延,未来不排除出现金融危机的可能,市场情绪依旧处于恐慌中。他预计,美欧央行货币政策将迅速转向,由“鹰派”加息逻辑转为“鸽派”宽松为主。他指出,即便是系统性风险得到遏制,黄金价格出现一定回调,但在未来政策宽松预期、经济衰退预期与配置需求影响下,远端黄金价格走高的可能性依然较大。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。