本周,全球股市普遍呈现震荡态势。A股市场在震荡分化中将如何运行呢?有哪些投资机会呢?有机构认为,A股新一轮上涨窗口将打开。
值得关注的是,中国人民银行官网3月17日消息,为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,打好宏观政策组合拳,提高服务实体经济水平,保持银行体系流动性合理充裕,人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
对于本次全面降准后A股市场接下来的表现,中金公司分析认为,本次降准主要是为了“保持银行体系流动性合理充裕”,有望一定程度上缓解当前由于信贷投放力度较大从而导致的银行间流动性相对偏紧的局面。结合本周央行超额续作MLF,我们认为流动性层面的改善,有望支撑A股后续行情的演绎。同时,伴随政策环境和改革方向进一步明确及落实,相应支持领域有望带来较高关注,并有助于提振市场信心。
申万宏源认为,在本次降准操作后,今年无需过度担忧货币政策被动收紧风险,经济复苏期货币政策仍将维持中性偏松的流动性环境“保驾护航”。
对于后市,中信证券分析认为,国内经济和政策预期的低点已过,数据验证下国内经济预期上修,超预期降准助力政策预期回升;全球流动性收紧预期的顶点已过,近期欧美银行风险对我国没有实质性影响,反而有利于提升A股在全球的配置价值;下周美联储最关键的一次加息落地后,市场预期的转折点将明确,A股全面修复行情的第二波虽略有延后,但趋势已日益清晰。一方面,1月份-2月份国内宏观数据验证开年经济修复趋势,预计未来2个月经济增速将进一步修复,市场对2023年经济增速的预期也在上修;两会后的政策舆情已明确全年政策基准和重心,超预期降准呵护经济和市场信心,助力政策预期从底部修复。另一方面,欧美金融风险压制美联储加息节奏,全球流动性收紧预期的顶点已过,A股在全球的配置价值有望进一步提升。
浙商证券表示,当前经历了春节以来的调整后,四大边际因素驱动下,新一轮上涨窗口将打开。其一,以史为鉴,仅就降准而言,统计显示对A股涨跌影响有限,但如果叠加情绪面修复或者基本面修复,降准后A股上涨概率将显著提升。站在当前,一则情绪自低位回升,二则经济数据持续改善,本次降准有望利好A股。其二,随着硅谷银行等事件出现,美联储停止加息的拐点渐行渐近。复盘1980年以来美联储政策转向周期可以发现,从美联储停止加息到开始降息期间,股市和黄金最为受益。其三,随着财报季展开,接下来业绩驱动的行情将逐步展开。其四,结合情绪指标,短期情绪自低位开始修复。