老刘投资——2023.03.20白糖大行情
泰国2022/23榨季截至3月7日,累计甘蔗入榨量为8675.72万吨,含糖分为13.24%,产糖率为11.523%;累计产糖量为999.73万吨,同比增加近15%。基本面上关注巴西开榨前天气情况及印度出口问题最终政策。国内随着糖厂收榨产量逐渐明朗,减产局面下后期供应仍需靠输入补充。近期随着原糖调整,国内期价、现货价格都有下调,利于贸易商出货、终端备货,在减产背景下一旦原糖止跌情绪企稳,预计国内价格下调深度有限。其中白糖产量为184.48万吨,原糖产量为786.14万吨,精制糖产量为29.11万吨。
海外银行债务风险导致宏观波动加剧,3月会议前市场将维持高波动,整体宏观偏空氛围压制原糖走势,另外,前期交易的印度减产,输出问题以及巴西降雨干扰新榨季基本在盘面上已经得到充分交易,另外,市场预期印度将会增加输出配额,海外原糖出现松动。国内减产逻辑已在盘面充分体现,当前销售淡季,前期价格推高限制下游终端采购积极性,目前货源多集中在中游贸易商,高糖价能否顺利向下游传导有待观察,目前现货走量一般。另外,交易所提保政策,将降温投机资金。
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老刘投资——2023.03.20豆粕大行情
22/23年度美豆输出销出净增66.5万吨,处于市场预估的5-70万吨区间上沿。22/23年度阿根廷大豆产量预计为2500万吨,低于上周预测的2900万吨。受周度出口销售利多,及阿根廷历史性减产的影响,隔夜外盘美豆收涨。巴西丰产,国内预期后期到港增加,下游提货不积极,当前基本面一般,但利空已基本在盘面反映,短期盘面或继续偏弱调整,国内方面,3-5月国内输入大豆到港预估月均880w,保持较高水平,本周国内油厂开机压榨继续下降,全国大豆压榨量146万吨,后期开机暂保持低位。
综合来看,短期内巴西大豆的集中上市和美玉米及小麦下跌的影响导致美豆和国内豆粕价格都出现了一定回调,国内市场继续跟跌明显,近期连粕继续下跌,油厂豆粕价格普遍下跌10-30元/吨。国内市场利多匮乏,饲料企业观望情绪继续升温,油厂挺价动力不足。市场预期后期输入大豆到港量将继续增长,豆粕供大于求局面难改,后期或仍弱势难改。
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老刘投资——2023.03.20沥青大行情
本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共43.2万吨,环比减少7.5%。在需求恢复表现缓慢的情况下,受供应逻辑驱动,沥青价格表现相对稳定,但受到油价影响本周沥青价格大跌,预计短期沥青价格将以跟随油价震荡为主。在宏观因素扰动增加的背景下,近日原油价格弱势运行,对沥青盘面形成一定压制,但原油自身基本面仍存在收紧的预期,需要等待情绪企稳。
从沥青自身基本面来看,近期沥青装置开工负荷的提升有所放缓,3月实际产量可能达不到排产预期,累库压力也有所缓和。整体来看,当前沥青自身供需矛盾暂不突出,短期盘面走势或更多受到宏观面与原油成本端的带动,原油大跌对沥青走势形成明显打压,同时主力多头持续离场加剧了盘面下行,短线沥青跟随成本偏弱运行为主。
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