展望后市,我们基于基本面+预期两点共同分析。正如我们前文中所提到的一些观点,3月期间生猪的供需状况虽然和2月期间差别不大,但基本测量了生猪市场比较真实的供需状况。虽然疫病可能会导致供应略有增加,但是同样没有证据说明以全国视角来看,没有疫情的情况下,出栏没有这么多,所以疫情带来的供应边际增量应该是有限的。在不注入预期的情况下,4-5-6月份成猪的供应主要对应了去年6-7-8能繁母猪的存栏以及配种情况,在此期间是增加的,因而未来供应或有增无减,而需求方面还需要继续验证,而消费不超预期的情况下,或难有太多亮点。也许有观点表示价格下跌后会吸引二次育肥介入,但我们认为,二次育肥本身是一个高风险的投机行为,随着近年来猪价波动增加,二育的“专业水平”也在提高,未来二育只能作为行情的放大器而不能作为根本性改变行情趋势的市场拉力,因而我们认为在缺乏大幅上涨基础的情况下,不会出现大规模二次育肥的情况。并且从正常的猪价季节性特征来看,每年上半年猪价都处在下跌趋势,一般真正企稳可能要等到6月以后。去年11月以来能繁存栏开始去化,直接对应了今年9月份成猪供应开始边际下滑,加之此前是需求旺季,融入预期考量我们认为在此期间不排除7-8月开始抢跑后市的情况,猪价转折点仍需等待。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。