高频数据边际回落 供应端,泰国降雨量连续3周边际减量,较往年同期多+40%。国内云南地区临近开割,供应边际增量。RU合约仓单增速与去年相当。消费端,国内轮胎产线开工率环比回落,但同比增速已连续4周回落,报收同比增产+6.4%。事实上,基本数据尚可,供需两端均较往年同期更为利多。只是与国内宏观环境相似,市场给予的预期远高于现实。 海外工业的空心化 低PMI和高通胀是工业空心化的较典型表现,高企的原材料和人工成本削弱了实体的购买力。这样的事情正同时在美欧发生,被强劲的就业数据掩盖。2月,美国制造业PMI报收47.3点,适配1月+6.4%的CPI;2月,欧元区制造业PMI报收48.5点,适配1月+8.7%的CPI。PMI处于荣枯线以下,通胀远高于+2%的预期值。 关于硅谷银行 回顾1974年的滞涨危机、1982年的拉美债务危机、1991年的日本资产泡沫、1997年亚洲金融风暴、2008年国际金融危机等等,均是发生在美国联邦基金利率增速放缓时。 而目前美国银行间拆借利率仍在加速上升中。所以,好消息和坏消息都是真正的危机还不到时候。 基本面偏弱。
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