昨日原油价格冲高后再度回落,其中WTI 4月合约收盘下跌0.94美元至75.72美元/桶,跌幅为1.23%。布伦特5月合约收盘下跌1.07美元至81.59美元/桶,跌幅为1.29%。SC2304以556.8元/桶收盘,下跌3.6元,跌幅为0.64%。
尽管美国失业人数高于预期,市场对大幅加息的担忧减弱,美元指数下滑,但是美国要求大型贸易公司帮助承运限价的俄罗斯石油,供应端风险令油价承压。同时,在美联储加息预期施压下,短期市场情绪转弱,油价回落。
今日市场将重点关注美国非农数据,因此判断对美联储加息的指引。
国际原油自年初以来目前已进入第六波震荡区间内的波段行情:一月先涨后跌、二月先涨后跌、三月再度先涨后跌。地缘、金融、供需三重属性均呈现出多空制衡局面,使油价极其稳定的维持在在80-90美元/桶区间震荡。
短期来看,国际油价目前处于可上可下的区间中位。近期油品库存逐渐企稳,估值水平相对合理。在持续两个季度的震荡过程中,振幅持续收窄,均线已经接近走平。虽然目前价格区间较为稳定,但后续或仍将面临方向选择。
中期来看,上半年基本面驱动先弱后强。如果两会之后中国经济逐渐改善,海外经济见底回升;油品需求预期兑现,累库转为去库,原油价格中枢或有望抬升。
长期来看,国际油价全年暂时维持70-100美元/桶的宽幅震荡预期。70美元来自美国战略库存回购价格区间支撑,100美元来自经济增速回落大趋势下的重要整数关口压力。
关注要点:
从绝对价格来看,或可暂时维持逢低买入为主的短线波段操作思路。或者上下双卖看涨和看跌期权截至目前也有较稳定收入。需要关注中国经济政策趋势明朗后,可能存在突破窄边界选择方向的窗口期。
从原油价差来看,周五中国原油期货仓单大幅批量注销。可以关注后续对国内原油期货月差,以及内外价差的偏多影响。
从成品价差来看,二月俄罗斯成品油出口已经开始减少,后期存在继续减少可能跟。年初中国炼厂利润大幅回升后,近期美欧炼厂利润也出现止跌企稳迹象。未来若油品需求继续回升,综合利润存在上行可能。
操作上,由于基本面缺乏实质性支撑,原油价格大概率维持震荡,关注下沿支撑。SC突破后并未站稳,回调至区间内,建议仍以区间操作为主。SC2304关注530-580元/桶区间。
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