不锈钢行情解析
本周不锈钢库存小幅去库至139.93万吨,78家样本库存下降0.8%,主要体现在300系和200系上;佛山地区去库1.6%,其中200系减少1.6%,300系减少2.5%,400系减少2.5%,400系增加31.3%;无锡地区去库0.6%,其中300系减少0.6%,400系增加6.5%。目前,由于库存仍然处于较高水平,下游需求表现偏弱,部分企业开启检修计划。新能源汽车方面,综合预估2月乘联会新能源乘用车厂商批发销量50万辆,环比1月增30%,同比去年2月增60%。预2月新能源车市开门红基本实现,实现同比和环比较大幅度增长。电解镍供给趋松确定性较强,不锈钢和新能源对镍元素需求均下降,倒逼镍元素流向尚有利润的纯镍端,总体来说,长期趋势向下;同时,随着LME亚盘交易时间恢复在即,外盘期货流动性的恢复给予交易层面利空条件。
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沪铜行情解析
宏观方面,美国1月耐用品订单超预期下降4.5%,创2020年4月以来的近三年最大降幅,但市场对美国衰退预期有所消化,隔夜美元继续走强,并未影响市场情绪;国内方面,近期公布的房地产成交信息同环比出现回暖,提振市场情绪,强预期再次影响市场。库存方面,LME库存下降175吨至64100吨;SHFE仓单增加167吨至140809吨,从国内社会库存来看累计接近尾声。需求方面,节后第四周全国12220个工程项目开复工率已经达到了86.1%,同比去年节后第四周增长了5.7个百分点;SMM数据显示精炼铜制杆企业周度开工率近两周下降至58.6%;再生铜制杆最近一周下降至60.32%。国内仓单库存减少;伦铜仓单库存增加,注销仓单比例下降;COMEX铜库存持续减少。国内现货对期货贴水转升水,沪铜近远月贴水略有减小;伦铜0-3现货贴水缩窄。整体来看,美元指数反弹后高位震荡,施压商品资产价格。
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