2023年大量多晶硅、有机硅产能投产,带动多晶硅和有机硅价格预期下行。但笔者的观点与之相反,短期而言,尤其是年内,这种增产收件将挤压多晶硅和有机硅行业利润,与之同时,利好工业硅价格。
多晶硅超越有机硅成为工业硅最大下游需求
多晶硅是工业硅增速最大的下游需求,2022年中国的多晶硅耗硅量约90万吨,占比38%,已经超过有机硅。预计2023年全球多晶硅耗硅量约152万吨,占比35%,将超过有机硅,成为全球工业硅最大下游需求。
不同的多晶硅生产工艺对工业硅的需求扰动不大
提及多晶硅,不可避免需要讨论目前主流的两种生产制备工艺,改良西门子法和硅烷流化床法。这两种方法的本质都是通过化学工艺对工业硅进行提纯,进而满足下一环节的纯度要求。
目前两种工艺中,改良西门子法更为成熟,硅耗在1.02-1.05。硅烷法的主要优势是能耗更低,但硅耗在1.05-1.1,硅耗更高。随着硅烷法工艺普及的提升,同时技术进步也将推升硅烷法降低硅耗。因此,单纯从需求量角度,两种工艺对工业硅的需求扰动不大。
现阶段,一方面由于颗粒硅的产量占比小,品质稳定仍待验证。下游在实际使用过程中,主要是与块状硅混用,填充块状硅在炉体内的缝隙,提高效能。
多晶硅高毛利的“黄金时代”已然过去
多晶硅终端需求较为单一,95%以上用在光伏领域,少量用于半导体。
全球能源转型的大背景下,光伏产业链无疑将继续维持高速发展,预计2023年全球新增光伏装机量280-330GW(均值增速+33%),对应约130-154万吨多晶硅需求。
根据已经公布数据估算,2022年全球多晶硅产能117万吨,产量96.3万吨。按此计算,2023年全球多晶硅的产量增速将高达51-78%。然而,与之对应的是全球多晶硅产能的暴增,尤其是中国。预计2023年全球多晶硅产能将升至260万吨;其中中国产能245万吨,较2022年108.5万吨增加126%。
多晶硅需求量暴增将带动多晶硅产量暴增,进而带动工业硅需求量增加,但多晶硅产量和产能的同步增加,且产能增速过大,并不利于“工业硅-多晶硅”环节企业,反而将压低行业利润。多晶硅高毛利的“黄金时代”已然过去。
以上个人观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。市场有风险,投资需谨慎。#工业硅大会来了#发文#