宏观概览
全球金融市场收评
周一(2月27日),美国三大股指全线收涨,美债收益率普遍下跌,10年期美债收益率跌3.2个基点,美元从七周高位回落,追随美国公债收益率下滑趋势。金价震荡。外盘金属均上行,伦镍以3.5%的涨幅居首。隔夜原油双双跌近1%,强劲的美国经济数据让市场准备迎接美联储为对抗通胀而继续加息,这可能会削弱经济增长和石油需求。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑:
周一(2月27日),美国三大股指全线收涨,沪指跌0.28%报3258.03点。两市合计成交7536亿元,北向资金净卖出19.19亿元。半导体、传媒、券商、医药、汽车等板块走弱,旅游餐饮、煤炭、酿酒、食品饮料等板块逆市拉升,特高压、充电桩、磷概念、光伏、储能概念等表现活跃。即将进入3月,两会行情将演绎至末尾,指数仍然有上涨机会,届时政策的倾向将是决定方向的重要因素。
策略建议:
观望
国债
市场热点及投资逻辑:
上一交易日,国债期货收盘涨跌不一。公开市场方面,央行公告称,为维护月末流动性平稳,2月27日以利率招标方式开展了3360亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。Wind数据显示,2700亿元逆回购到期,因此单日净投放660亿元。
策略建议:
观望
金银
市场热点及投资逻辑:
美债收益率普遍下跌,10年期美债收益率跌3.2个基点,金银震荡。美国1月耐用品订单环比降4.5%,创2020年4月来最大降幅,预期降4%,前值自升5.6%修正至升5.1%。美联储理事杰斐逊表示,“不要幻想”通胀将很容易恢复到2%,这可能需要一些时间,美联储有“很大的决心”,要尽一切努力降低通胀率,将寻找通胀下降的迹象,如果通胀缓慢下降或朝着错误的方向发展,美联储将采取更多措施。长期看空金银,在美联储言论的压力下,短期金银连技术反弹也不容易走出来。
策略建议:
观望或轻仓做空
沪铜
市场热点及投资逻辑:
行情:隔夜沪铜上涨0.13%,维持在20日均线。
宏观面:通胀再次超预期,市场继续对美联储鹰派加息定价,但目前已经到了强弩之末,随着实体经济数据的发布,将带来重新定价的机会。
基本面:供应端扰动已被定价,需求端的强预期复苏的事实目前看略显乐观,市场开始修正这种乐观的预期,尽管下游铜加工材开始复工,但仍有待观察,最主要的指标在于铜的库存去化速度是否超预期。
结论:海外强预期有望收敛,叠加国内复苏加快,周一库存持平,周末有望实现首次去化,可以逢低买入或者正套操作。
策略建议:
逢低买入或者正套操作
沪铝
市场热点及投资逻辑:
行情:沪铝昨夜上涨0.65%,依然位于120日均线支撑。
宏观面:通胀再次超预期,市场继续对美联储鹰派加息定价,但目前已经到了强弩之末,随着实体经济数据的发布,将带来重新定价的机会。
基本面:云南减产已成定局。需求端的强预期复苏的事实目前看略显乐观,铝锭累库速度放缓,铝棒开始去库,最主要的指标在于铝的库存去化速度是否超预期。
结论:海外强预期有望收敛,叠加国内复苏加快,周一库存增幅放缓,可以逢低买入或者正套操作。
策略建议:
逢低买入或者正套操作
沪镍
市场热点及投资逻辑:
基本面上总体中性偏空:Mysteel调研,2023年1月份国内33家不锈钢厂粗钢排产为227.96万吨,预计月环比减少20.2%,同比减少4.6%。其中:200系63.7万吨,预计月环比减少33.6%,年同比减少2.0%;300系119.19万吨,预计月环比减少15.8%,年同比减少6.2%;400系45.07万吨,预计月环比减少6.4%,年同比减少3.8%;2022年12月份印尼不锈钢粗钢排产32.5万吨(300系),月环比减少12.28%,同比减少27.78%;2023年1月排产预计35.2万吨,环比增加8.3%,同比减少21.8%。
昨夜沪镍上涨1.19%,向上修复。
基本面:目前下游企业对高镍价仍存畏高情绪,叠加下周保税区纯镍现货流至国内现货市场预计下周市场现货相对宽松。其次下游不锈钢和新能源行业复苏不及预期,需求的释放估计还有在等一等。春节纯镍库存累积有限,低位格局难以改变,将对镍价形成支撑。
总结:宏观定价属性增强,基本面供需双弱,镍市相对于其他金属走势偏弱。海外宏观强预期有望收敛,国内两会在即,不建议追空。
策略建议:
观望
沪锡
市场热点及投资逻辑:
根据SMM调研了解,1月份国内精炼锡产量为11990吨,较去年12月份环比减少24.61%,同比减少11.77%,1月国内精炼锡产量实际表现低于预期。SMM预计SMM预计2月国内精炼锡产量较1月环比明显增长,月度预期产量为14035吨。
昨夜沪锡上涨0.03%,重回60日均线。
供给端,云南江西两省冶炼厂开工率如预期反弹,锡精矿加工费小幅下调。1月国内精锡产量环比大幅减少,进口盈利窗口暂时关闭。
需求端,下游复工不及预期,累库进一步增加,超过了近三年的高点近万吨。
综上所述,宏观定价属性增强,基本面供需双弱,镍市相对于其他金属走势偏弱。海外宏观强预期有望收敛,国内两会在即,不建议追空。
策略建议:
观望
原油
市场热点及投资逻辑:
美国1月季调后耐用品订单环比下降4.5%,为2020年4月以来的最大环比跌幅。但扣除飞机的非国防资本核心耐用品订单增长0.8%,强于去年12月的下降0.3%,为5个月来最大增幅,表明企业仍在继续进行中长期资本投资。市场预期美国和欧洲仍将继续加息令油价承压,隔夜国际油价震荡收跌。俄罗斯石油管道运输公司停止向波兰供应石油,限制油价跌幅。预计短期油价区间震荡,关注布油80关口支撑。
策略建议:
区间震荡,关注布油80关口支撑
PTA
市场热点及投资逻辑:
终端及下游负荷已恢复至阶段性高点,后期需求能否持续回升需关注终端织造订单情况,综合内销和出口情况整体预估偏谨慎。二季度PTA检修预计较为集中,但考虑到短期部分装置重启及新装置存投产预期,加之前期供应商出货,现货市场流通较为充裕,抑制基差修复空间。预计短期PTA期价区间震荡,关注原油价格走势,PTA装置开工及下游需求恢复进度。
策略建议:
区间震荡
今日晨讯
宏观&金融
1、国务院联防联控机制发布会介绍,近期有不少省份发生聚集性流感和诺如病毒感染。针对这些季节性传染病,已经要求各级医疗机构进一步强化预检分诊,像发热门诊、肠道门诊都要做到应开尽开,并储备一定数量的治疗药物。
2、央行2月27日开展3360亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。Wind数据显示,当日2700亿元逆回购到期,因此净投放660亿元。
3、国务院国资委副主任翁杰明表示,要抓紧研究谋划新一轮深化国企改革行动,国务院国有企业改革领导小组办公室正在紧锣密鼓研究谋划国企改革深化提升行动。
4、格力电器董事长兼总裁董明珠表示,今年两会她将再度建议提高个税起征点到1万元,让工薪阶层得到实惠,敢于消费。
有色金属
又一只光伏概念股上市 公司持有190个分布式光伏电站
艾能聚是一家以分布式光伏电站的投资运营为核心,并开展光伏产品制造等业务的清洁能源服务商,专业从事分布式光伏电站投资运营、分布式光伏电站开发及服务和晶硅太阳能电池片的研发、生产和销售。截至2022年6月30日,公司共持有190个分布式光伏电站,累计装机量118.38MW。公司2019-2022年营业收入分别为3.609亿、2.574亿、3.418亿、4.328亿;净利润分别为5101万、-2752万、4571万、6179万。
LME收盘:期铜从七周低点反弹 因美元下滑
外电2月27日消息,伦敦金属交易所(LME)期铜周一上涨,因美元走软,但价格仍接近七周低点,原因是在有关最大消费国中国制造业的关键数据公布前,缺乏证据表明需求前景更加健康。伦敦时间2月24日17:00(北京时间2月25日01:00),LME三个月期铜上涨85.5美元,或0.98%,收报每吨8,802美元,稍早触及1月9日以来最低的8,670美元。
虽然美元下跌,但它兑其他主要货币的汇率仍在七周高点附近徘徊,因为人们预期美国利率可能在比先前预测的更高的水平上达到峰值。美元走强使美元计价的工业金属对其他货币的持有者来说更加昂贵,可能会抑制需求。
马斯克重夺世界首富宝座 三大指数温和收涨
经历上周的显著下跌后,周一美股市场小幅反弹,但整体涨幅均很有限。周一出炉的耐用消费品订单和制造业数据,延续了美国经济数据持续超预期的状态。
能源化工
俄罗斯石油管道运输公司停止向波兰供应石油
俄罗斯卫星通讯社2月27日消息,俄罗斯国家石油管道运输公司总裁顾问兼新闻秘书伊戈尔·杰明表示,该公司本应在2月底向波兰炼油厂输送俄石油,但相关方面未支付路线指示单,因此对波兰的石油供应被排除在俄能源部批准的出口计划之外,俄管道石油运输公司目前未向该国供油。
俄罗斯2023年石油产量预计同比下降1%
航运情报公司Kpler:俄罗斯2023年石油产量预计同比下降1%至平均1055万桶/日。2023年俄罗斯输往欧盟的天然气管道流量可能会同比下降360至390亿立方米,2023年欧盟国内天然气产量预计将下降约30亿立方米。
高盛:下半年原油市场将出现供应不足
预计2023年第二季度布伦特原油均价为90美元/桶,而早些时候的预期为105美元/桶。如果欧佩克在下半年将日产量增加100万桶,预计到今年12月,油价将逐步上涨至100美元/桶,预计到2024年油价将保持在这一水平。如果欧佩克按兵不动,那么布伦特原油价格可能会在12月达到每桶107美元。预计从6月起,亚洲部分地区的需求旺盛和非欧佩克的供应平淡将导致市场出现供应不足。预计欧佩克将在今年6月份的会议上取消之前的减产决定。
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