2.22钢矿观点:成交高位运行,黑色夜盘高位震荡
钢材夜盘仍保持高位震荡。产业方面,供应端高炉开工率持续回升,钢厂处于微利状态,但现金流好转提升生产稳定性,铁水距离前高还有10万吨空间;短流程预计供应增幅将明显放缓;需求加速启动,市场交投活跃,建材成交冲上20万吨,其中期现正套盘较多,盈利难度加大,后期重点关注需求持续性,供需双强下存在涨价去库条件。终端来看,两会临近,政策利好窗口或再打开,30大中城市地产成交环比增长32%,较上期再度加速,地产销售继续转好,终端修复的强现实将在3月数据有所兑现,在此之前预计建材仍有反复上攻的支撑动力。多单和跨期正套继续持有,等待春季行情进一步推涨。
铁矿限制持仓后,夜盘小幅低开,但并未下行,仍保持高位震荡。铁矿发运明显修复,台风影响结束后澳洲发运快速修复,高利润进一步提振矿山发运积极性。长流程钢厂复产仍较为稳健,上方的复产空间有限,电炉持续复产导致废钢偏重电炉企业,高炉铁矿配比仍处高位,烧结矿日耗近期基本持稳,但钢厂烧结矿库存继续小降,生矿库存也持续低位运行,说明钢厂铁矿采购加工的链条仍然紧张,在刚需稳健基础上矿山和矿贸商还将继续保持矿价对钢厂的强压制,而钢厂的下游需求在逐步兑现旺季逻辑,钢厂缺乏减产逻辑,基本面上看铁矿仍具有上行驱动,若遇监管打压是回调做多机会。
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