白糖:印度继续拖延出口配额发放讨论至3月
【期货动态】国际方面,洲际交易所(ICE)原糖期货周四收高,因短期供应紧俏提供支撑。
郑糖昨日夜盘重新回撤,整体维持高位震荡。
【现货报价】南宁中间商新糖站台报价5890元/吨,上涨10元/吨,昆明中间商报价新糖报价5730-5820元/吨,下跌0-10元/吨。
【市场信息】1、印度政府在评估了国内产量后,将于下个月召开电话会议,决定是否增加食糖出口配额。印度糖厂协会表示,由于更多的甘蔗被用于生产乙醇,本年度糖产量估计将下降5%至3400万吨。
【南华观点】预计糖价仍处于高位震荡格局,等待回落接多机会。
苹果:近弱远强
【期货动态】昨日苹果期货走势横向盘整,整体变化不大。
【现货报价】山东栖霞80#商品果价格3.8元/斤,与昨日持平,蓬莱80#商品果价格3.7元/吨,与昨日持平;陕西洛川80#商品果5.2元/斤,与昨日持平,咸阳旬邑4.5元/斤,与昨日持平,渭南白水4.7元/斤,与昨日持平;山西运城临猗80#起步统货3元/斤,与昨日持平;甘肃静宁75#商品果4.2元/斤,与昨日持平;广东批发价格80#洛川货3.7-3.9元/斤(筐装),75-83元/箱(15斤/箱),85#甘肃货批发价格4-4.2元/斤(筐装,毛批)。
【现货动态】山东主流交易集中在威海等副产区,大果成交情况较差,栖霞一二级货源调货有限。西北地区炒货热度有所回落,但果农惜售情绪仍存,要家偏高,客商订货意愿下降,走货速度放缓。广东批发市场到车增多,甘肃货开始陆续到场,槎龙市场早间到车17车左右,下桥市场到车8车左右,江门市场到车5车左右,大果价格偏弱。
【库存分析】钢联数据显示,全国冷库库存644.15万吨,同比下降13.83万吨,环比增加6.97万吨,山东库容率52.19%,同比下降0.75%,环比增加6.42%,陕西库容率45.43%,同比下降0.9%,环比下降1.06%。卓创数据显示,全国冷库库存708.72万吨,山东库容率53.08%,环比下降0.83%,同比增加3.08%,陕西库容率47.8%,环比下降0.81%,同比下降4%
【南华观点】短期苹果价格出现反弹后,可逢高沽空为主。
玉米&淀粉:高位承压
【期货动态】CBOT玉米周四涨跌互现,但幅度不大,市场交投清淡,交易商称,市场人士继续密切关注南美的作物天气,并等待新的方向。
昨日大连玉米及淀粉夜盘横向震荡,整体变化不大。
【现货报价】玉米:锦州港报价2840元/吨,与昨日持平;蛇口港报价2970元/吨,上涨10元/吨;哈尔滨报价2680元/吨,与昨日持平。淀粉:黑龙江报价2900元/吨,与昨日持平;山东报价3100元/吨,上涨10元/吨。
【市场分析】东北价格稳定,高价粮基本送周边粮库,贸易粮小单走货,市场成交不活跃。深加工主流稳定,个别涨跌,门前到货总体大于日耗,库存继续提升。北港收购价格稳定,港口贸易商售粮观望。华北深加工到货量尚可,部分企业窄幅下调,大部分企业依旧随买随采为主,贸易商和下游企业做库存的意愿逐渐增强。销区贸易商心态企稳,下移饲料企业维持安全库存,随用随采,补货意愿不高,观望情绪强。
淀粉方面,华北价格企稳,市场消息山东某企业扩产淀粉线已顺利生产,市场供应量继续增加,市场情绪低迷。华南市场反馈下旬下游有集中补库预期。
【南华观点】短期看,玉米及淀粉或仍处于反弹期,暂时观望为宜。
油料:消息冲击导致下跌
【盘面回顾】本日蛋白继续维持弱势,由于当前巴西逐步收割上市,CBOT大豆盘面压力渐大,且由于国际消息传言养殖行业存在流感危机,打击饲料消费情绪,压制蛋白盘面价格。
【供需分析】国内方面当前油厂断豆停机与胀库停机并行,下游提货情绪较为低迷,现货价格压力逐渐增大。进口方面当前进口利润和盘面利润基本处在盈亏平衡附近,后续买船无明显驱动或压制。当前可以预期国内大豆3月到港偏紧,3月供需可能存在紧平衡状态,4月随着巴西发运数据逐渐增长,到港依旧可以预期。
产区方面阿根廷天气依旧成为盘面支撑有利因素,但随着巴西收割进度的加快,大豆大量上市将对盘面造成一定压制,配合饲料消费偏弱势的情绪,限制产区大豆价格水平。
【后市展望】总体来看由于饲料消费问题,以及供给逐步上市带来的卖压问题,国际大豆价格上方存在压力,压力可能传导至国内蛋白。国内蛋白当前下游提货节奏并不热烈,对后市形成一定压力。
【策略观点】前期建议的蛋白粕多单考虑部分止损,观察市场及盘面情绪是否进一步发酵,3-5月差多单暂时持有观察。
油脂:无序波动
【盘面回顾】本日油脂表现偏强,随着蛋白价格回落,油脂出现挺价行为,配合印尼新一轮关税增加调整,成本上升导致油脂价格震荡走强驱动显著。
【供需分析】当前油脂供给端表现稳定无太大波折,消费端疫情后逐步稳定但由于当前经济复苏依旧在初期阶段,消费方面目前无过热的情绪提振盘面,因此上下的压制支撑都较强,价格依旧在区间内波动运行。细分不同油脂来看,棕榈油方面由于印尼政策的不定,对盘面会有一定的冲击,当前印尼政府计划5月前限制近400万吨的出口量企图提振棕榈油价格,但当前由于各个主要消费国的库存均表现充裕,对供给变化反应的缓冲垫较厚,目前对印尼限制出口的反应表现有限,而国内棕榈油消费当前正值初步恢复阶段,对价格的提振能力有限,棕榈油在高库存背景下依旧需要偏弱看待;豆油方面大豆到港量的不足可能会成为豆油的利多亮点,另豆油成为三大油脂中最强的品种,但国储政策对供应的调节将会成为短期价格反弹的风险点,且随着国内豆油对南美豆油价差缩窄,后续存在进口增加国内供给,豆油价格上方压力同样明显;菜油方面则收到进口菜籽及进口菜油量稳定增加的影响而同样偏弱,但当前由于菜油的进口利润逐渐走平,且当前国内菜油的库存水平依旧在恢复阶段,可能成为价格下方的支撑依据。
【后市展望】三大油脂依旧在震荡区间内,暂无更强驱动。
【策略观点】持币观望行至震荡区间下沿的做多机会。
生猪:05预期较好,03现实与预期仍显纠结
【期货动态】03昨日开盘一路上涨,收于14730,涨幅1.27%、05创出短期内新高,收于17215,涨幅1.62%,03空头获利减仓。
【现货报价】昨日全国生猪均价14.73元/公斤,较前日下跌0.03元/公斤,其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.68、14.50、14.78、14.70、15.30元/公斤,湖南、四川价格不变,其余三地分别下跌0.12、0.02、0.10元/公斤。
【现货分析】
1.供应端:目前来看二育成本和外购仔猪成本较低,价格在底部下降空间有限,抓猪支撑价格,但是由于对远期利好的期待,养殖户短期惜售情绪较强,二育减少当前市场供应,但大猪仍有压栏,出栏均重还有小幅上升,需警惕供应压力;
2.需求端:昨日屠宰量继续缩减,入库的量在减少,消费淡季下白条走货一般;
3.从现货来看:短期内进入了一个上下震荡的行情,价格底部有情绪、抓猪、入库的支撑,上方有供应、需求的压力,对于二月来看,市场到底哪方更强,兴许现实强于预期,因为预期会随现实发生变化,现货仍有下跌概率;
【技术分析】03昨日走势来看站稳10日均线,今日仍有上升机会,05合约60日均线压制,明日预计震荡;
【南华观点】05预期需求的恢复叠加去重的完成,供需基本面远远好于03合约,3-5反套仍可延续,对于03合约,目前对于远期的期待使得淡季二育抓猪有所行动,支撑价格,但从农业农村部的发言“避免盲目压栏影响价格回升”来看,不提倡在淡季压栏影响后市价格的回暖,如果压栏严重不排除消费支撑不起高价继续下跌的可能,同时对远月造成压力,如果近月价格下跌,供应出栏,那么下半年行情将有所期待,抄底远月需再看近月表现。
棉花:工业库存偏低
【期货动态】洲际交易所(ICE)期棉下跌超1%,受美元走强影响。隔夜郑棉下跌超0.5%。
【外棉信息】1.27-2.2日一周美国2022/23年度陆地棉净签约49215吨,环比减少18%,较近四周平均增加1%,装运陆地棉42275吨,环比减少11%,较近四周平均减少5%,整体势头略有转弱。
【郑棉信息】截止到2023年2月15日,新疆地区皮棉累计加工总量544.53万吨,同比增幅3.95%。1月全国棉花商业库存511.87万吨,环比增加8.59%,同比减少7.85%,其中新疆疆内棉花库存438.06万吨,内地棉花商业库存61.31万吨,各纺织大省库存增加,但1月全国棉花工业库存59.32万吨,同比减少23.59%,低于往年区间,纺企整体观望情绪偏重,维持小批量刚需采购为主。
【南华观点】目前需求尚未有显著回暖,但企业库存处于低位,后续或存在一定的补库需求,关注14100支撑位,等待春夏季订单的下放助推棉价重心上移。
豆一:等待政策落地
【期货动态】隔夜05合约收于5588元/吨,上涨6个点,涨幅0.11%。
【市场动态】
1、2月16日黑龙江省储大豆计划竞价采购4.76万吨,实际成交12025吨,成交率25%,鹤岗宝泉岭成交价为5350元/吨,其余地区为5380元/吨。
2、中储粮网对2月17日竞价销售2022年产国产豆的标的信息进行调整,竞价总量从10875吨增加至30875吨。
【市场分析】目前各地学校开学,但终端需求恢复缓慢,企业采购整体仍以刚需补库为主,目前余粮仍远高于往年同期水平,农户面临“卖豆难”的问题,政府多次召开会议,坚定大豆扩种目标,昨日中共中央、国务院再次指出加力扩种大豆油料,完善大豆生产者补贴,实施好大豆完全成本保险和种植收入保险试点,等待政策力度。
【南华观点】短期豆一或维持震荡,等待政策落地情况。
以上评论由南华研究院分析师边舒扬Z0012647及助理分析师周昱宇F03091976、陈嘉宁F03094811、王一帆F03099649提供。观点仅供参考,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎
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