昨日贵金属宽幅震荡波动,其中COMEX金涨0.07% ,报1864.8美元/盎司,COMEX银跌0.01%,报21.85美元/盎司;沪金夜盘涨0.35%,报413元/克,沪银夜盘涨0.16%,报4949元/千克。 主要原因是来自美国1月通胀数据的影响。
昨晚公布的美国1月未季调CPI同比率录得6.4%(预期6.20%,前值6.50%),为连续第7个月下降,创2021年10以来最小增幅;美国1月未季调核心CPI同比录得5.6%(预期5.50%,前值5.70%),创2021年12月以来最小增幅。
受汽油和住房成本的推动,美国1月季调后CPI月率录得0.5%(预期0.50%,前值-0.10%),创2022年6月以来最大增幅。最需要关注的是去除房租的核心通胀部分,录得7.2%(前值7.6%),环比上涨0.6%(前值0.6%),显示好转;去除能源的核心通胀部分,录得7.2%(前值7.0%),环比上涨0.5%(前值0.6%),显示近期能源反弹下波动。
本轮美国劳工统计局将CPI分项二手车权重调降,微抬居住(房租)部分,其实更确立了未来通胀下降趋势确定性,因为美国房租成本滞后于联储加息15个月,当前其实已经处于确定性的即将拐点之中(1月业主等价租金同比上涨7.8%,环比上涨0.7%),这使得数据公布后贵金属价格震荡,并未形成明显趋势,显示通胀调控任重道远,但后期回落较为确定。
近期我们核心逻辑不变:
美联储议息会议+非农数据使市场波动剧烈。议息会议最重要的信息在于,鲍威尔尽管强调年内不会降息,但也说3月点阵图利率高点预测可能更高,但也可能低于5%(提前终止加息),但一月非农数据的超预期向好,使得3月利率高点再度扑朔迷离,这使得近期贵金属回调。考虑到本周公布美国消费者信心指数反弹,美国近期地产数据回暖,叠加市场鹰派预期,因此贵金属整体维持震荡格局。
建议继续关注白银当前多头建仓时点和空金银比时点。当前伦敦金银协会库存为26154吨左右,大幅低于疫情前35666吨,且持续维持低位,Comex白银期货持仓下降至9057吨,ETF持仓继续上升,与我们强调的软挤仓情况相符,同时我们构建的白银现货短缺指数开始反弹,因此预计白银短期或相对黄金偏强,此时考虑建立白银多单,如为规避美元指数反弹风险,可考虑空金银比。
操作上,建议关注当前白银价格支撑,Comex为21.4-21.6美元/盎司,沪银4900-4950,可考虑轻仓试多,如规避美元指数反弹风险可考虑空金银比,当前85.28,位置比较合适。短期COMEX金参考运行区间1830-1930美元/盎司,COMEX银参考运行区间21.7-23.6美元/盎司;沪金参考运行区间410-420元/克,沪银参考运行区间4900-5200元/千克。
以上仅代表个人观点,仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。