证券时报:能否阐述下,什么样的公司能进入你们的视野?今年会不会也是一个热点不断切换的节奏?
陈宇:今年我们看到每个赛道和风口上,研究员都能推出一些票来,都能挖到极品公司。当然,我们对极品公司是非常挑剔的,基本上全市场前1%的优秀公司才能称之为极品公司。我们对极品公司有四个评判标准:第一,千亿市场,它所在的赛道至少要有千亿销售额的空间;第二,10年10倍,这个公司10年之内至少要有10倍上升空间;第三,神兽团队;第四,无可替代的产品。
证券时报:您觉得哪些行业板块目前处在一个相对底部的阶段,接下来可能会迎来一波上涨周期?
陈宇:第一,科技赛道。今年科技赛道出现一个里程碑的事件,就是ChatGPT的横空出世,这个应用的出现,极大提高了半导体和计算机赛道的估值水平。所以,我认为今年科技赛道是最重要的方向。第二,医药赛道。这个赛道在去年9月份就开始大反转了,可以确定的是,我们已经进入到一个老龄化社会,意味着中国整个医疗健康进入到黄金20年。第三,消费赛道。目前的消费其实已经呈现出一种典型的新消费态势了,新消费会是今年的一个主题。
证券时报:怎么看今年的房地产产业链和新能源板块?
陈宇:房地产目前已经进入到青铜时代,只能维系一个相对的强度,不能再往上增长了。那么,进入到后房地产时代以后,就会产生一些新消费,所以我们必须把房地产产业链看作一个消费,而不是金融。存量的房地产市场改造,比如家居、家具等需求,都是后房地产时代的新特征。而新能源板块依然还是方兴未艾,但是选股,第一要盯准真正具有革命性的新技术,第二要观察这个世界竞争格局,第三,在新能源板块的配置上,我认为三成是今年的极限了,而且是针对超低估值、有特别先进技术的公司。
证券时报:您刚才提到的,今年市场依然会维持一个区间的震荡,但同时也有很多估值相对较低的龙头公司,那您认为今年择时有多重要?
陈宇:至少我认为现在择时不是最重要的事,但到了下半年,如果百花齐放了,大家都涨得比较高,那时候就可以把重心放在择时上了。目前A股市场处在一个从审核制向注册制转换的过程,这个过程中有20%的公司是有投资价值的,80%的公司按注册制标准应该是要退市的,但不会一下子把它们退完,所以会是一个20%公司“进三退一”,同时80%公司“退三进一”的过程,这样市场就会呈现出分化了。
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