既然铁矿石的价格出现相对高估,与螺纹钢价格表现出现了一定的“分歧”,那么二者之间就会存在一定的套利机会。从生产工艺来看,螺纹钢完全生产成本=1.6吨铁矿石+0.5吨焦炭+其他费用+税费。近几年以来,铁矿石成本占比绝大部分时间都在40%以上,明显高于焦炭和其他成本,且螺纹钢价格和铁矿石价格走势保持较高的相关性。回顾螺纹钢和铁矿石价格的历史走势,可以看出,二者的价格相互影响、相互牵制。一般来说,通常在大涨大跌的时候,铁矿石从成本端对螺纹钢价格的波动起到推动作用,螺纹钢由于下游需求的变化,反过来也会影响原料铁矿石的价格,这个阶段二者同涨同跌的特点会更加明显。而在振荡时期,铁矿石矛盾并未激化的情况下,对螺纹钢的影响相对有限。
因此,螺纹钢与铁矿石价格之比,即螺矿比的核心就是钢厂的利润变化:当预计钢厂利润收缩时,应当选择多铁矿石空螺纹钢,反之利润扩张时则应当选择多螺纹钢空铁矿石。但需要注意的是,虽然螺矿比能一定程度上代表钢厂利润的走势方向,但在一些情况下,也需要注意焦炭价格变化对钢厂利润的影响。例如,当螺纹钢和铁矿石价格变化不大时,若焦炭价格下跌,则钢厂利润扩大,这时螺矿比就不能很好反映钢厂的利润变化了。因此,为了进一步提高螺矿比策略的效果,除了对于螺纹钢利润的单一判断以外,还需要分析螺纹钢和铁矿石各自供需,判断两者的强弱关系,使螺矿比套利策略更为精准有效。以上消息仅供参考 不做买卖依据。