【玻璃】
春节累库幅度19%,偏高,节前“保交楼”预期让位于现实。另一方面,产地贸易商囤货结束,玻璃加工订单还未启动。
关注后期需求兑现情况,若需求无法快速兑现,高库存压力可能进一步施压现货。
【纯碱】
纯碱开工足,但下游刚需拿货,供需维持缺口,碱厂进一步上调出厂价。交易玻碱需求偏好时,纯碱的弹性更大些。
5月合约可能对应一个产能投产,因此盘面维持贴水结构,但由于现实始终紧张,期货价格会逐月修复贴水式上涨。
【纸浆】
长周期看,新产能逐步投放,未来进口提升预期较强。
但当前国内需求预期走强,纸浆库存偏低,现实又好于预期,远期合约盘面仍给出较大的贴水,预期贴水修复对远期形成支撑。
关注到港和贴水修复情况。
【原油】
供应端美国活跃钻机数连续两周回落;欧佩克1月减产执行率高达172%;俄罗斯2月开始执行反制措施和被欧盟限制成品油出口,不过目前原油出口稳步上行,且计划2月加大柴油出口。需求端近期海外成品油裂解价差先扬后抑,尤其是柴油,但整体尚处季节性高位,关注北美寒潮后和欧洲炼厂罢工后的复产进度。Brent市场月差表现较强,暗示地缘溢价,而现实俄罗斯高供应压制油价,整体维持震荡走势,后续关注俄罗斯减产情况和中国需求恢复进度。
以上个人观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。市场有风险,投资需谨慎。