每逢长假,就会有部分投资者为了回避长假期间无法交易的不确定性风险,选择在节前卖出,待节后再买回,作为回避风险的代价,市场会让这部分资金以更高的价格买回,即节后股市倾向于高开,这是节假日效应的金融行为学理论基础。
节前我们说到,只要春节期间没有出现新的黑天鹅事件,节后走势大概率是乐观的。
令人欣慰的是,春节期间不但没有出现黑天鹅,市场普遍关注的国内消费复苏情况,甚至还是超预期的,春节人流的大量聚集也没有导致新的感染高峰出现。
春节A股不开盘的这段时间,也就是从节前最后一个交易日(1月20日)下午3点到现在,富时A50股指期货主力合约涨2.75%,恒生指数涨3.38%,恒生科技指数涨5.82%,纳斯达克100指数涨7.71%。
预计下周一开盘,恒生ETF高开3%左右、恒生科技及中概ETF高开5~6%是可期的,而纳指ETF更是有望大涨7~8%,至于A股,考虑到"高开低走"的观念比较深,我估计开盘涨幅在1.5~2%的可能性比较大。
开盘情况大致如此,我们更关心的是,后面怎么操作?
对于后市,有这两种看法的人最多:
第一种是继续看好,主逻辑是经济复苏,A股估值和价位仍处低位,一月份北向资金创纪录地流入上千亿,看多态度非常坚决。
第二种是认为短期涨幅已经很高了,随时有见顶风险,特别是现在仓位较低的,很怕自己一入场就在高位接了盘,所以很犹豫,越涨越纠结。
股价短期走势难以捉摸,预测难度非常大,没有人能真正做到准确预测,如果有人信誓旦旦地说自己能准确预测,基本都是神棍在算命。
比起预测,我觉得应对更为重要,也是真正有实践意义的做法。
股市短期走势难以预测,但是长期却很好把握,因为放在长周期来看,只要我们不是在股价高位重仓买入,而是在合理位置甚至低位买入并长线持有,盈利的确定性非常高。
留意一下,我们周围投资股市长期亏钱的人,是不是大多都是市场火热时蜂拥入场,市场冷清时割肉离场?
至于什么时候是低位,什么时候是高位,其实很好判断,"指数宝-市场估值"中给出了四个指标,即:核心宽基指数估值、温度计、风险补偿收益率、股债收益比,可以帮助我们"定量"地判断出市场估值高低位置。
指标使用教程:《四个指标、四幅图,教你准确把握股票市场的估值高低》
核心宽基指数中,上证指数、上证50、沪深300和中证1000的估值状态为"较低",中证500、创业板指、科创50的估值状态为"适中"。
"温度计"指标最新值为39%,处于中性偏低的位置。
风险补偿收益率,是目前最主流的判断市场估值高低状态的指标,它等于:风险收益率 - 无风险收益率= 1/市盈率(PE) - 十债YTM
一般选取万得全A指数来代表风险资产,也即A股,以十年国债到期收益率(简称“十债YTM”)来代表无风险利率
风险提示:在这里本人声明一下,本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见,并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐,并且据此买卖和买卖点,风险自负。