近期成本企稳回升,虽然预焙阳极在1月份初比12月跌400元/吨,但是近期煤炭价格企稳回升;氧化铝受益于海外澳洲的减产, 价格反弹;目前山东地区的冶炼利润在一千元左右,完全成本在1.72万元左右;国内供应端近期企稳,主要是结构上的变动,铸锭量维持高位,周度累库在7-8万吨左右,春节节后预计累库高点在130万吨 以上,带来一定的压力;海外方面,法国冶炼厂复产6万吨左右,因电力问题解决。
终端企业的开工率维持弱势,本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下跌1.4个百分点至61.4%;现货贸易市场本 周表现反倒不错,但是并非终端需求,而是因为基差贸易商投机做收敛,所以影响有限,下周预计市场情绪企稳; 宏观情绪 海外修正此前衰退的交易预期,叠加全球对中国经济复苏的预期强劲,两会前各地经济增速预期陆续出台,外资投行极力唱 多,做多中国的头寸较为拥挤,尤其是基本面尚可的铜博士带动下,基本面偏弱的铝跟随性上行。
弱现实基本都在预期之内, 市场在交易“希望之春” 近期市场的核心驱动在于海外宏观情绪的持续亢奋。因宏观情绪向上炒作,市场情绪受到渲染带动,略有好转,但是伴随估 值逐渐抬升,产业现实的基本面依旧较弱,淡季垒库的压力不容小觑,春节后消费能否如宏观预期般的好转仍旧不确定,节 前最后一周市场参与度降低,建议观望,或者轻仓逢高沽空,择机卖出保值;
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