上周内外盘油脂重心同步下移。具体来看,12月数据美通胀继续缓和,美元指数回落,原油反弹至80整数关口。产业面,棕榈油,1月前15日马棕出口降幅缩窄,上旬产量下滑,且市场消息马来有可能考虑停止向欧盟出口棕榈油。2月起印尼开始执行B35不过出口份额下调;印度将从4月1日起停止免税进口豆油。大豆,USDA1月报告再次向市场传递了美豆供需偏紧的格局;巴西大豆开始收获;阿根廷大豆产量如期下调且幅度大于预期,并且后续仍有调减可能;CBOT大豆再度攀升至前高附近。国内,12月国内大豆到港量回升至1000万吨以上,上周油厂压榨开机率仍偏高,节前最后一周陆续有停机,不过四川省市两级菜油储备轮出冲击国内油脂市场;不过随着节日临近,下游成交缩量,豆菜油库存有所回升,棕榈油库存100万吨附近波动。总体而言,宏观情绪好转,USDA报告偏多,产地棕榈油供应略有收紧但马棕产量降幅不及往年同期;国内大豆及菜油供应增加,需求有所修复但未出现大幅度上升且节前时间有限,油脂整体仍承压,菜油破位,豆棕继续关注区间下沿支撑情况,节前谨慎操作.