宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日,美股全线反弹;欧洲和亚太股市多收涨;富时中国A50期货连续走高。美元指数收跌,非美货币全线上涨。美债收益率多数下跌。国际油价表现分化。伦敦基本金属集体收涨,LME期铜涨2.81%。CBOT农产品期货主力合约收盘涨跌不一,大豆期货涨1.44%ICE农产品期货主力合约多数收跌,原糖期货跌1.91%。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑:
周五(1月6日),美国三大股指全线收涨,沪指微涨0.08%报3157.64点。两市合计成交8380亿元,北向资金净买入60.66亿元。汽车、化工、煤炭、有色、电力、钢铁、半导体等板块走强,POE胶膜、HJT电池、TOPCon电池、特斯拉概念表现亮眼,光伏、锂矿、储能、锂电池、特高压等板块集体拉升;旅游、酒店餐饮、传媒、零售、酿酒、食品饮料、地产、医药、金融等板块走低。基本面预期好,整体估值水平仍在历史低位,中长期乐观,短期看震荡。
策略建议:
观望
国债
市场热点及投资逻辑:
上一交易日,国债期货全线收跌。公开市场方面,央行公告称,公开市场开展20亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。Wind数据显示,3860亿元逆回购到期,因此当日净回笼3840亿元;上周央行公开市场共有16580亿元逆回购到期,上周央行公开市场累计进行了570亿元逆回购操作,因此本周央行公开市场净回笼16010亿元。春节前震荡为主。
策略建议:
观望
金银
市场热点及投资逻辑:
美债收益率多数下跌,10年期美债收益率跌10.6个基点,金银上涨。美国2022年12月季调后非农就业人口增22.3万人,预期增20万人,前值自增26.3万人修正至增25.6万人;失业率为3.5%,市场预期维持在3.7%不变,前值自3.7%修正至3.6%;平均每小时工资同比升4.6%,预期升5%,前值升5.1%;环比升0.3%,预期升0.4%,前值自升0.6%修正至升0.4%;就业参与率为62.3%,预期62.2%,前值自62.1%修正至62.2%。贵金属的中期逻辑是美联储加息放缓,美元走弱,所以近期走势偏强。短期偏强震荡。
策略建议:
观望
沪铜
市场热点及投资逻辑:
上一交易日,美元指数收跌1.16%。国内供应端,目前铜矿供应充裕。消费上,下游陆续结束年前生产,上周精铜杆企业开工率继续下滑。综合来看,铜价跌至64000支撑位附近后,多头资金进入,近两日铜价大幅反弹,重回65000上方,短期内铜价有望继续向上突破。中长期来看,我们预计美元指数已经进入下行通道,铜价大趋势仍然向上,建议多单持有。
策略建议:
多单持有
沪铝
市场热点及投资逻辑:
上一交易日,美元指数收跌1.16%。海外方面,印尼宣布明年6月禁止出口铝土矿。贵州因电力短缺,当地电解铝企业被要求压减负荷。电解铝锭库存继续累库,累库至58万吨。下游方面,春节临近下游陆续放假,上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌0.6个百分点。综合来看,目前下游需求偏弱,库存拐点出现,美联储鹰派表态,短期内铝价偏弱运行,建议投资者暂时观望。
策略建议:
观望
沪锌
市场热点及投资逻辑:
上一交易日,美元指数大幅走低,LME锌低位反弹,收于3039美元/吨。SHFE锌窄幅震荡,收于23255元/吨。锌价低位震荡,下游仍有逢低备货的意愿,但是春节假期临近,消费端持续走弱影响下,市场整体成交偏弱,锌锭库存小幅走高。国家对于地产的刺激政策较强,地产企稳预期下,黑色表现强劲,未来或继续对镀锌开工带来正面影响,由于春节假期临近,下游正常放假较多,整体难以支撑锌价反弹过高。美元指数仍处于高位回落态势,整体对锌价反弹构成利好,短期多空共存影响下,预计沪锌处于24000元/吨下方窄幅震荡,考虑到春节临近,操作上持币观望为上。
策略建议:
持币观望
沪铅
市场热点及投资逻辑:
上一交易日,美元走弱,LME铅先抑后扬,较长下影彰显下方买盘力量,收于2227美元/吨。SHFE铅6连阴,报15575元/吨。节后短时供需错配对价格的压制已经体现。铅价重心整体高位,持货商报价整体依然坚挺,下游接货维持刚需为主,现货端成交不足。另外,废电瓶市场供应相对宽松,再生铅炼厂年底仍有备货需求,废电瓶价格仅小幅调降,但铅锭累库预期压制铅价持续回落。但是目前铅锭处于15500元/吨的关键支撑位,短期或有超跌反弹需求,不建议继续追空,前期空单止盈,未开仓暂时观望。
策略建议:
空单止盈,未开仓者观望
沪镍
市场热点及投资逻辑:
基本面上总体中性偏空:据Mysteel调研,11月份国内40家不锈钢厂(含新增钢厂江苏众拓)粗钢产量299.91万吨,月环比减少2.15%,年同比增8.24%。其中:
200系94.99万吨,月环比增1.7%;300系161.6万吨,月环比减2.13%;400系43.33万吨,月环比减9.7%。
12月份国内40家不锈钢厂粗钢初步排产286.67万吨,预计月环比减少4.4%,同比增加2.5%。
其中:200系92.15万吨,预计月环比减少3.0%;300系153.12万吨,预计月环比减少5.2%;400系41.4万吨,预计月环比减少4.4%。
2022年11月份印尼不锈钢粗钢排产37.05万吨(300系),月环比减少10.1%,其中316产量1.42万吨,321产量732吨;12月300系排产预计33.6万吨,环比减少9.3%。昨夜沪镍下跌0.35%,不锈钢上涨0.48%。
基本面:纯镍现货供给量进一步下降,市场现货货源稀缺升水涨幅较大,市场刚需仍存现货成交偏弱。镍铁方面,在下游需求走弱的行情下,镍铁当前供过于求。不锈钢供给恢复正常,需求疲弱,库存逐渐累积。合金方面,行业对纯镍刚需仍存,但季节性走弱。消息面混乱,刺激镍价上涨。
总结:数据好坏参半,市场解读数据差于预期,风险偏好改善,大宗商品普涨。临近年关交投惨淡,多关注宏观动态,技术上跌破20日均线,跌势可能暂缓,空单继续持有。
策略建议:
持空。
沪锡
市场热点及投资逻辑:
根据SMM调研了解,11月份国内精炼锡产量为16200吨,较10月份环比减少3.26%,同比增幅为21.98%,1~11月累计产量同比减少0.80%,11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落,月度产量或为15040吨。
夜盘沪锡上涨0.11%,占上均线之上。
供给端,原料端供给偏紧,加工费再度走低,受此影响或后续两省综合开工率或将小幅下行。进口窗口打开继续补充国内货源。
需求端,锡价持稳,节前采购平稳,国内库存略有去化。
综上所述,数据好坏参半,市场解读数据差于预期,风险偏好改善,大宗商品普涨。临近年关交投惨淡,多关注宏观动态,技术上偏空,追空为宜。
策略建议:
追空。
原油
市场热点及投资逻辑:
美国12月ISM非制造业PMI为49.6,为2020年5月以来新低,市场预期为55。美国12月季调后非农就业人口增加22.3万人,前值为增加26.3万人,预期为增加20万人。就业数据喜忧参半,美联储继续激进加息的预期有所弱化,美元指数大幅回落。上周五国际油价横盘震荡。随着国内管控放开,春运首日国内航班量恢复至疫情前八成以上,经济恢复预期向好对油价形成支撑。预计短期油价低位震荡,布油关注80关口压力。
策略建议:
低位震荡,布油关注80关口压力
PTA
市场热点及投资逻辑:
国内部分装置重启,PTA负荷提升4.6个百分点至66.6%。终端进入假期模式,聚酯长丝装置检修而瓶片装置开启,上周聚酯负荷小幅下降0.8个百分点至66%。PTA新装置贡献增量,市场动态累库。随着管控放开经济恢复,下游需求有望改善,对市场形成一定支撑。预计短期PTA期价区间震荡,关注5200支撑,关注原油价格走势、下游开工情况及新装置产出进度。
策略建议:
区间震荡,关注5200支撑
今日晨讯
有色金属
国内南方及进口粗铜加工费沉寂良久后小幅回升
国内南方及进口粗铜现货加工费在沉寂一个月后小幅回升,对于不同货源而言,进口粗铜贸易商2022年12月份聚焦于各自的长单谈判而国内炼厂则开始备库活动,至2023年第一周时充足的厂内粗铜库存推动进口粗铜现货加工费的攀升。对于不同地域来说,中国北方铜冶炼厂倾向于使用矿产粗铜,粗铜生产和供货较为稳定,对加工费变化敏感度相对较低,而中国南方铜冶炼厂多使用废产粗铜,粗铜生产和原料供给波动较大,对加工费变化敏感度高。
SMM数据周内全国主流地区铜库存增加0.82万吨
截至1月6日周五,SMM全国主流地区铜库存环比周二增加0.82万吨至11.75万吨,较上周五增加1.95万吨。相比周二库存的变化,全国各地区的库存增加的要多于减少的地方,上海、重庆和成都地区库存增加,广东和天津的库存小幅减小。总库存较去年同期的8.37万吨多3.38万吨,其中上海较上年同期高2.45万吨,广东地区较去年同期低0.46万吨,江苏地区高1.29万吨,浙江地区要高0.38万吨。
贵州减产12月份国内电解铝开工率下滑 1月国内运行或大幅下滑
SMM数据显示,2022年12月(31天)中国电解铝产量343.8万吨,同比增加8.3%,12月份国内电解铝日均产量环比下降261吨/天至11.09万吨/天;2022年全年国内累计电解铝产量达4007.6万吨,累计同比增加4.1%。12月国内电解铝运行产能环比小幅下滑,主因12月下旬贵州地区电力紧张,连续两次要求电解铝企业停槽减产,月内合计减产45万吨,但考虑到停槽时间及企业需要把槽中铝水抽出,月内贵州影响的产量有限,另外山东某电解铝企业因计划转出部分产能,企业月内减产6万吨左右。复产方面:12月广西、四川地区电解铝维持复产,复产规模达34万吨左右,白音华及甘肃中瑞新增投产进度缓慢,月内仅小幅增长。据SMM统计,截至1月初 SMM国内电解铝建成产能至4526万吨(包含已建成未投产的产能),国内电解铝运行产能4043万吨,全国电解铝开工率约为89.3%,12月份国内铝棒、铝合金等铝水下游开工走弱,国内铝水比例环比回落2.74个百分点至66.38%。
再生铅12月份产量预期内减少 预期1月份炼厂春节休假而减产
2022年12月再生铅产量36.79万吨,环比11月减少4.29%,同比去年减少0.49%,2022年1-12月累计产量为423.03万吨,累计增加4.49%。2022年12月再生精铅产量34.04万吨,环比11月份减少0.18%,同比去年微增1.76%,2022年1-12月累计产量为372.52万吨,累计减少1.79%。2022年12月再生铅产量36.79万吨,环比11月减少4.29%,同比去年减少0.49%,2022年1-12月累计产量为423.03万吨,累计增加4.49%。2022年12月再生精铅产量34.04万吨,环比11月份减少0.18%,同比去年微增1.76%,2022年1-12月累计产量为372.52万吨,累计减少1.79%。
能源化工
拜登政府推迟补充应急原油储备
据知情人士透露,拜登政府推迟补充应急原油储备,因其认为收到的报价要么太贵,要么规格不符合要求。知情人士称,能源部拒绝了2月潜在购油的几单报价。其中一位知情人士表示,能源部将推迟原定于2月份进行的采购,但其接受固定价格的新方案将继续施行。拜登政府12月公布补充储备的计划,第一步拟购买300万桶。在此之前,美国历史性地投放了1.8亿桶战略石油储备(SPR),以应对俄乌冲突和其它供应问题导致的汽油价格大涨。
报告:油价走低,沙特阿美2022年第四季度净利润或环比降6.3%
Al Rajhi Capital报告称,沙特阿美2022年第四季度的净利润可能会环比下降6.3%至1462.2亿沙特里亚尔(389亿美元)。季度利润下降的原因是全球经济可能放缓,需求前景疲软。该报告补充说:“欧佩克+减产协议导致的石油产量下降,加上油价疲软,可能会影响沙特阿美2022年第四季度的收益。”尽管如此,沙特阿美2022年第四季度的净利润仍将同比增长25.4%,该公司去年第三季度净利润同比增长近39%,达到424亿美元。
专家:2022年欧洲液化天然气进口量增加60%
据俄罗斯卫星通讯社报道,俄罗斯咨询公司VYGON Consulting顾问伊万·季莫宁表示,去年欧洲国家液化天然气进口量总计增加60%以上,达到1.25亿吨。美国成为液化天然气最大供应国,对欧出口量是原来的近2.5倍,从2140万吨(290亿立方米)增至5300万吨(720亿立方米)以上。他强调,欧盟正是以液化天然气作为取代俄罗斯管道天然气供应的关键工具
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