2022年金融市场是不痛快的一年,也是难熬的一年,今年期货日报的实盘比赛人数86555人,净亏损达到了44亿,人均亏损5万,这一数据也反映了今年市场的难,总参赛资金近320亿,总参赛资金亏损达到了14%左右,无论是轻量组还是重量组,或者是量化团队,基金产品,基本上全部沦陷。
今年市场的整体走势是随着阳跟阴而变的,年初预期今年经济增长5.5%,在需求低迷的情况下,愣是走出了一波小牛,紧随其后,上海开始变阳,大宗商品市场也开始急转向下,走出了年内最大的一轮跌幅。这一轮下跌从6月开始,到10月底正式结束,然后市场开始反弹,在反弹的同时,新规二十条也开始出台,紧随其后又是年初的讲故事行情开始一路延续到现状,就是在需求低迷的情况下,不断的唱多2023年的经济预期,即便市场的需求低迷也挡不住这种拉升。
那么接下来市场的导向将会更加激烈,就是一方面处于实际需求的低迷,另外一方面处于通胀上升之中的预期故事。这种市场的走势是复杂多变的,但是,也正是因为这种复杂多变,让市场充满了风险与机会,如果市场不这么难做了,那么也就意味着机会没了,这是市场的必然演化过程。
所以:风险=机会
复盘2022,资金管理的重要性是不言而喻的,许多人亏在2022年,或者是2022年收益很低,其根本原因都来自于资金管理的策略失误。资本市场的博弈,就是人与人之间的博弈,资金管理的作用,永远都是在极端市场中开始显现出来的,他可以让你在市场全部绝望的时候,你比他人可以多一口气,而这一口气就是决定成败的关键。很多人幻想着可以通过技术分析,或者基本面分析买在最低点,卖在最高点,这种思想是不成熟的,因为极端下的市场是相对不理性的,无论是技术面还是基本面,都无法做到准确的预测高低点,只能相对的去判断一个大致的方向。
而这种极端市场的表现,让我们在之前相对顺风顺水的交易中就很容易出现折戟或者回撤,因为我们所有的资金管理策略都是奔着收益去做的,很少会考虑到极端市场中的表现,这种策略性的失误,也必将让我们的账户为之买单,在经历了2022这么复杂多变的行情,相信2023年即便市场很难,我们也将可以做的更好,因为2022的极端市场让我们更加懂得了资金管理的重要性。
2023年的宏观基本面也同样是复杂的,按照当下的宏观导向来看,有两个话题是无论如何都无法避免的:
其一,全球性的经济衰退;
其二,通货膨胀。
这两个问题是完全相冲的两个点,但是也是充满机会的两个点,在这两个点上,我的观点始终坚持看农产品以及能源板块会偏强,因为通胀的最佳呈现板块就是这两大刚需板块,而全球性的经济衰退则更多是看空工业板块,工业品种虽然近期涨势很凶,例如铁矿石在12月的涨幅就达到了23.88%,而锡与镍纯碱等品种涨幅也均超过了15%。
在这样的涨势之下,如果没有终端市场的需求作为核心支撑,那么讲故事的预期上涨只能是相对性的小周期上涨,而这一波整体上涨形势,基本上是以不回调的方式在涨,这也是市场的极端表现之一,那么这种市场表现形势,也终将在长期的需求低迷中结束,只是什么时候会真正结束,这一点需要同步技术面做进一步的等待。当然,在当前的这样上涨形势之中,我们的布局一定要慎之又慎,在仓位控制上,一定要以资金为王,这样我们才能让我们在最关键的时候,比市场多一口气,最后才能成为真正的赢家。
从时间周期来看,春节之前的市场需求预计会进一步走低,当然,相对的是工业板块,工业板块年前大概率还会有一波急跌的行情,但是什么时候出现也一样需要耐心等待,农产品跟工业板块则相对会更加坚挺,因为接下来的年货也好,市场报复性消费也好,通胀预期也罢,都会进一步支撑农产品以及能源等刚需品种的上行。