随着巴西大豆进入生长期,其农户亦开始大量预售大豆,这令我国进口大豆成本出现下滑。目前,我国进口2月船期巴西大豆升贴水处于209美分,折合理论到港成本约为4928元/吨,较同期的美国大豆成本低出260元/吨,未来进口大豆的压榨利润将持续回升。而出于规避春节假期停机损失考量,近几周国内油厂大豆压榨量居高不下。最近一周,我国进口大豆压榨量处于211万吨,连续第4周超过200万吨高压榨量水平,较一周前增加3万吨,较上月同期增加13万吨,同比增加32万吨,并较最近3年同期均值增加22万吨。随着进口大豆的到港,以及榨利的变现,未来几周进口大豆压榨量仍有望高于200吨。压榨量的高位运行,也令国内豆粕库存连续5周持续增长。统计数据显示,截至目前,国内沿海地区豆粕库存量约为54万吨,较一个月前增加23万吨,已经接近去年同期水平。除此以外,目前距离春节假期仅半月之余,各地生猪、肉禽等养殖正处于出栏周期,春节前后,我国生猪等存栏数据将出现锐减,对豆粕等饲料原料的需求也将明显降低。随着国内进口巴西大豆成本的降低,以及豆粕库存的恢复,叠加1月合约期现价格拟合结束,豆粕价格或面临压力。
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