铜铝:岁末年初市场正处于政策落地观察期
上周五晚间,伦铜期货收报8378.5美元/吨,上涨1.47%,伦铝期货收报2395.5美元/吨,上涨0.15%;当晚国内期货夜盘震荡回升 ,沪铜期货主力合约报65730元/吨,上涨0.35%,沪铝期货主力合约报18690元/吨,上涨0.32%。当前市场正处于岁末年初真空期,市场宏观和重大行业政策从决策到落实需要时间和过程中的不断观察调整,考虑到近阶段国内外产业链供应链脆弱性犹在,海外经济滞涨与衰退风险逐渐成为现实威胁,国内外股债汇及商品等资产价格在高度不确定性下高波动似乎成为常态,值得注意的是近期海外金融市场危机忧虑加大,东欧地缘局势或面临进一步升级,而国内则处于防疫优化后的适应期,中央内需为主有关政策提振市场未来信心。回顾12月以来,有色等大宗商品在新一轮宏观情绪改善作用下整体走高,但行业企业对春节前消费复苏和备货做出乐观预期未能兑现,短期市场可能出现消费端负反馈冲击。从行业结构来看,今年有色市场多次上演的上半月资金推动近月合约持续“挤升水”行情后多数会下半月回吐升水幅度,而市场资金持续反常地聚集在近月,反映出实体产业与机构在供应链不稳之下对远月缺乏对布局信心,短期强势更多体现在现货和近月,投资者特别对1月有色近月合约可能的冲高回落行情做好应对预案,建议做好资金管理和风控。
锌镍:锌短线偏多,镍高位震荡
周五晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.97%。欧盟对天然气限价,天然气价格继续下行,但1月能源消耗高峰期将到来,天然气价格继续下行空间有限。基本面方面,国内锌精矿加工费高位,炼厂端因疫情问题生产效率有所降低;库存方面,LME库存持续下行,国内社会库存下行较快。需求端,现货供给偏紧,下游采购刚需为主。整体来看,锌短线震荡偏多概率较高。
周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.18%。镍铁方面,钢厂春节前备货外加废钢资源紧张,镍铁价格上行,国内铁厂12月镍铁已经售完。而下游不锈钢继续累库,终端需求疲弱。合金端,目前已进入合金行业淡季,预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面,近期生产利润亏损,MHP折价系数下行。俄镍减产消息、进口亏损及交割库存持续走低支撑盘面。镍价短线高位震荡概率较高。
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