昨日贵金属承压下行,沪金夜盘跌0.73%,报403.22元/克,沪银夜盘跌1.87%,报5251元/千克。美债中实际利率部分回落,通胀预期部分继续回落,为2.6%,续创近半年以来新低。回调原因在于,由于12月议息会议前11月货币纪要公布及鲍威尔之前对经济发展讲话,使得市场提前交易了明年联邦基金利率的预期高点(5%附近),议息会议后导致利空出尽。
对于近期的判断:当前来看,个人认为市场已将消化了美联储进入观察期的信息, 美国联邦基金利率预期被设定在5%之后,市场就将开始交易经济走弱到来的具体时间和通胀回落的程度,由于前期已将加息高点预期交易完毕,因此市场短期或维持震荡,建议投资者等待新加仓或入场机会,或者部分止盈。
但未来大逻辑仍不变:明年美国只会在“滞胀加深”和“衰退兑现”中摇摆,不管哪种都对贵金属有利,目前看“滞胀加深”概率更高,此时白银更具性价比,黄金涨幅目前看受限。
白银方面,金银现货相对短缺指标近期回落,但白银相对黄金强势仍未走完。个人认为白银如果回调至21.7-22美元/盎司(沪银5000附近)可再加仓,前期多单部分止盈或继续持有。此外个人建议关注金铜比机会:我在此前持续推荐的多金油比和多金铜比、空金银比,目前金油比和金银比已经亮眼甚至有止盈可选项,而铜价近期伴随美股和消费数据回落开始承压,可关注这年底迟到的机会。
操作上,日内关注欧元区CPI、PMI初值,旧金山联储主席戴利讲话,策略上建议可考虑等待收敛后逐步建仓多单,COMEX金参考运行区间1780-1825美元/盎司,COMEX银参考运行区间22.5-24美元/盎司;沪金参考运行区间403-408元/克,沪银参考运行区间5200-5450元/千克。
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