自2017年-2019年工业硅价格持续走弱,主要源于需求下行及供给放量。随后,随着产量逐步走低,工业硅供需逐渐达到平衡。2019年末工业硅价格开始小幅反弹,但是由于疫情影响,在2020年初继续回落。
但随着国内疫情得到控制,叠加整体经济逐渐复苏,工业硅需求逐渐恢复。2020年年中开始工业硅价格开始快速反弹,至2020年末达到1.4万元/吨价格,在2020年实现V型反转。
2021年从年初至7月中工业硅价格一直在12700元/吨至14000元/吨区间震荡,但随着缺电、能耗双控和下游需求高增的影响,工业硅价格从14000元/吨短期快速攀升至70000元/吨左右高点,随后需求回落价格也快速回落,但回落后价格依旧维持在2万左右位置,高于上涨前均值。
我们认为工业硅价格的短暂高增一部分源于供给端的扰动。2021年7-10月存在由于事故停产、限电限产等影响,导致整体产能释放受限,带来了供给不能如期释放。
另一部分则源于下游需求的高增。工业硅下游需求主要有三块,传统的硅铝合金和有机硅以及与光伏相关的多晶硅需求。根据百川数据,2021年我国多晶硅产量同比增长23.14%,有机硅产量同比增长11.20%,下游需求增长明显。#首个品种已定,工业硅来了!#