―、核心要点
1、硅料行业判断:
(1)产能:全年预计80万吨(国内产量),细分到各季度来看,Q1为16万吨左 右,Q2为18万吨,Q3接近20万吨(7月:5.8万吨;8月:6.5万吨;9月:7.5万吨),Q4为24~27万吨,甚至可能超过27万吨;
(2)价格:目前30万元/吨已经达到价格高点,后续上涨空间动力不足,下滑至 少需 要等待两个月。短期内关注欧洲市场和大基地的需求量。长期来看,明年或后年,供应 过剩导致价格回归,但是时间和进度不好判断。
(3)成本:一方面,逐渐透明,多晶硅成本不断上升;另一方面,新进入者与 行业龙 头成本有差距,导致整体利润空间不均匀。
(4)投产规划:检修计划基本结束。预期未来几个月,硅料企业不会延期投产,因为 目前价格处于高位,甚至可能提前投产。明年上半年投产主要集中在新进入玩家。
2、N型和P型硅料
(1)价差:取决于N型硅料产能扩张节奏,扩产越快,P型和N型的硅料价格差 距越大。
(2)技术壁垒:壁垒较高,新进入者短期难以追赶行业龙头,追赶时间较长。"三步走": 新进入企业首先至少要达到东方希望的水平(东方希望入行5年,尚未赶上行业龙头),然后再达到龙头水平,再跨越到N型硅料水平。
3、颗粒硅的核心要素
(1)要批量生产。目前还没有大批量生产。供应不紧张时,量出来后才会反映掺杂比 例是否能提高,技术参数能否突破。
(2)产品品质进步情况,能否满足N型硅料的生产要求。即使作为N型硅料,也 是从掺杂开始的。
二、问答环节
硅料 Q:硅料行业整体的供给情况以及边际变化如何?今年硅料供给量不断提高,全年预计在80万吨(75~85万吨之间)。细分到各季度来看,Q1为16万吨左右,Q2为18万吨,上半年供给34万吨。
Q3 虽然受到检修影响,预计整体供应量为接近20万吨(7月:5.8万吨;8月:6.5万 吨;9月:7.5万吨)。
Q4会有新产能释放,在24~27万吨,甚至有可能超 出预期。未来展望:去年硅料供给近50万吨,2022年同比达到60%,明年可能会达到130 万吨。硅料已经从制约整个行业的一个供应的瓶颈,到瓶颈将逐步缓解,甚至有可能 在阶段性呈现供应过剩的一种局面。
Q:硅料企业新增产能投放进展如何?•内蒙通威(5万吨)和内蒙新特(10万吨):在6月底实现投产,7月底这两 个 项目开工率能达到30%,8月底达到60%,9月底达到90%,10月份基 本能满负 荷生产。•青海丽豪(5万吨):在7月底开工投产,进度略慢于内蒙通威和内蒙新特,整 体进度差不多,到今年年底之前肯定会实现满产运行。•乐山通威(三期12万吨):已经开工,按照正常投产节奏,建设周期为一年左右,但是现在建设时间节点不断缩短,业内现在最快能在10个月内完成。要看四川永祥的 具体情况。•亚硅(三期4万吨):,可能会在10月份投产。•协鑫:颗粒硅项目,可能会保持每个基地每月2万吨的释放节奏。四川协鑫(10万 吨)第一个2万吨的开工非常顺利的。内蒙协鑫(10万吨颗粒硅)预计10月份投 产。2万吨模块化产能的爬坡周期为3~6个月,还要看后期•晶诺(5万吨),预期今年年底或明年年初,预计明年Q1投产。整体爬坡情况。
Q:2023年上半年有哪些产能会投产?主要集中在新进入玩家。•江苏润阳(5万吨),预计2023H1投产。•宝丰多晶硅(5万吨),预计2023H1投产,•(5万吨),预计2023Q2投产 •上机(5万吨),预计2023Q2投产。•(一期6万吨),最快2023Q2,大概率延期到2023Q3。
Q:受到突发事件影响的大全和东方希望进展如何?•大全:受限电影响不大,每月影响产能500吨左右。预计很快会实现满负荷生产。因为夏季逐步过去,而且新疆进入9月份天气比较凉爽,所以限电可能会放宽,生产 也会相对更正常。•东方希望:8月初已经准备投产,一期已经准备开始复产,预期进度需要至 少一个 半月左右,预期到9月份会逐步恢复正常生产。
Q:硅料哪些项目可能不达预期?目前来看,未来4~5个月,在建项目会如期投产或者略微延期。前面提到的项目可能 甚至提前投产,因为目前价格位于高位。明年或今年年底,产品价位也不会 太低,导致 供给进度加快。
Q:硅料厂商未来的检修计划?业内玩家已经逐步完成相应检修,8月新特可能还有检修,其他企业检修已经基本结 束。确保整个三、四季度供给的持续增加,从而保证海内外的旺盛需求。
Q:冬天会有限电影响吗?有可能。但是实行限电对多晶硅的产出影响不是特别大,而是限制其他高载品种,来保 证工业多晶硅的产出。Q:多晶硅成本概况 —方面,多晶硅成本不断上升。(1)工业硅成本大幅增加;(2)电价有向上趋势;另 —方面,新进入者和龙头企业的成本有一定差距,导致整体利润空间不均匀。新进入者 的成本劣势主要体现在整体技术水平,即产品的技术指标和产品质量#首个品种已定,工业硅来了!#