【双焦】
11月还剩4个交易日,交割逻辑逐步主导卷螺焦矿煤01合约走势,下面从交割角度看双焦01合约合理价格.焦炭第一轮提涨明日将执行完毕,预计下周一二迎来第二轮提涨,焦炭现货看200~300元涨幅,这里保守取200元,截止下午收盘焦炭01升水114元,焦炭现货12月不会进入提降周期,可能12月下旬焦炭会出现第一轮提降但不会执行,焦炭01的盘面价格逐渐反映现货交割成本,这个角度看焦炭01未来还应涨几十点,当然,如果现货提涨300元,焦炭01涨幅理论上也将提高100点;估值上看,焦炭01逐渐接近理论合理价格,后市看高位震荡走势,以窄幅震荡为主,目前位置继续做多空间太小,如果能出现小幅回调,再进场做多较为稳妥;
“焦炭第二轮提涨”利多落地之前,焦炭01出现回调视为做多机会,下周第二轮提涨信息一旦出现应结束焦炭01的短多策略;
焦煤01节奏与焦炭01相似,焦煤01目前贴水40点左右,估值上看焦煤01也有小幅上涨空间.估值上看,焦煤01做多空间与价值也很小;以上只是理性分析,如果宏观面出现重大事件等,可能会打乱双焦的自身节奏.
短期双焦01矛盾太小,交易空间不大,未来焦炭01交易价值更大,焦炭01贴水较大,预计焦炭第二轮提涨落地时开始转入下跌状态,先下跌进一步扩大贴水,后修复贴水.
【卷螺】
下午MS钢材数据偏空,多个一二线城市爆发Y情,物流运输阻碍增加,封控区域增加,钢材需求进一步下降.
本周五大钢材品种供应919.74万吨,下降8.69万吨,总库存环比减少25.27万吨,降幅大幅收窄,钢材周消费量大降4.5%,受库存数据利空冲击,日盘卷螺冲高后逐步回落.
库存数据只是短线利空冲击,今晚已充分消化,焦炭现货进入提涨周期,钢厂利润将进一步挤压,后市钢材产量将进一步下降,不过,受疫情防控等因素影响,需求进一步转弱,下周钢材数据可能依然较差,但钢材产业数据无法左右卷螺大方向,中国前面两次Y情已经验证了这一点.
估值上看,螺纹01平水现货,热卷01小幅贴水76,卷螺01盘面价格合理,现货交割属性增强,卷螺01自身上涨逻辑不强,随着交割月逐渐临近,卷螺01已经不太可能大幅脱离现货独自大涨或大跌,后市若想进一步上涨需要得到现货上涨配合;
节奏上看,近期黑色整体处于高位震荡状态,大势偏弱,今晚MS钢材数据消化后卷螺期现货有望再次走强.
【铁矿】
核心提示:预计铁矿换月完成后转入小级别下跌状态,换月完成前看高位箱体震荡,预计换月完成时间在12月2日或5日左右.
下午收盘,铁矿01接近平水,自身贴水修复逻辑早已走完,交割逻辑上已经看不出铁矿01还有上涨空间,自身上涨逻辑已经兑现,但当下之所以不敢看跌,主要因为资金逻辑有利于多头.
铁矿01持仓高达68万手,换月完成之前资金博弈逻辑主导铁矿盘面走势.01多头的目的是利用移仓完成平多离场,
由于铁矿01/05仍处于20日均线之上,多头依然占据优势,加上盘面持仓巨大,提保、限仓机制对亏损的空头更加不利,移仓有利于多头,这是主力多头难得的平仓离场机会,也是多头的底气!
明日铁矿01继续偏强震荡或小涨的概率较大,但主趋势是高位箱体震荡,待铁矿05成为主力合约后高空才安全,现在还早.
以上分析为个人观点。不构成投资建议,风险支付。