双焦期货放量大涨基差有所修复
钢厂盈利率已降至个位数,高炉开工率达超两个月低位,控制原料到货节奏为主。然而,即便对焦炭第二轮提降已经启动 ,但是双焦盘面贴水幅度较大,且宏观情绪回暖,上证指数再度大幅拉涨,关联度较高的黑链品种大幅上行。焦煤长阳拉涨5.33%至2068元/吨 ,成交量增逾3成,焦炭涨幅达近4% ,最高升至2597元/吨。
目前现货市场逻辑仍然在于铁水产量与消费能力错配,焦炭-轮降价全面落地,唐山、邢台个别钢厂已经启动第二轮提降100元/吨,主流钢厂暂未跟进,焦钢企业博弈再次加剧。最新数据显示, 247家钢厂盈利率环比下降17.75%至9.96% ,为近年来最低,上次低点出现在7月22日当周。247家钢厂高炉开工率78.77% ,为超两个月低位,环比上周下降2.71% ,同比去年增加7.88% ;高炉炼铁产能利用率86.31% ,环比下降1.32%。日均铁水产量下降至232.82万吨。更重要的是,今年还未公布采暖季环保限产政策,钢联月报根据历年同期限产力度及影响量来计算,预计2022年11月因为受到采暖政策影响的高炉铁水产量将达到5-10万吨,日均铁水产量或在228万吨附近,或进一步施压原料。第二轮焦炭提降开启,厂价格有下调预期,港口贸易出库价格下调30元至2630元/吨。 随着焦炭首轮提降落地,焦企亏损未有明显改善,多数焦企维持原有减产幅度,样本独立焦企开工率下降1.2个百分点至66.1% ,日均产量环比小降。采购维持消极的情况下,焦煤竞拍流拍率仍高,成交价环比下滑。煤矿库存压力略走升,焦钢厂采购消极,独立焦企炼焦煤库存下降4%至956万吨,进口港库存下降6.6%至338.1万吨。在下游铁水产量预期边际递减及终端需求依旧相对低迷的情况下,炼焦煤价格后期仍将维持震荡下行态势。
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