苯乙烯行业现金流维持亏损,部分非一体化装置减产或停车现象增加;下游现金流较好,下游开工短期维持,但终端订单偏弱,市场对需求预期偏空。短期苯乙烯供需有所修复,但因进口到船增多,港口库存小幅增加。叠加盛虹新装置投产传闻加上中石化下调纯苯价格,承压市场心态,苯乙烯大幅下跌。月底交割期间,下游贸易商逢低补空,加上油价偏强,短期苯乙烯或受到支撑,但后续苯乙烯供需预期偏宽松,且原料纯苯预期偏弱,预计苯乙烯反弹空间有限从纯苯-苯乙烯的整个产业链价格重心都是向下的,只是下游跌幅相对上游环节更明显。
背后的逻辑在于:苯乙烯的现实端环比走弱,而未来预期更差。其中需求端比较平稳,没有明显的利好,主要关注供应增量这一利空的兑现情况,未来还有连云港石化、广东石化、淄博峻辰等多套装置的投产。短期供需博弈的结果是行情震荡走势,对4季度的判断是供需偏宽松,累库格局。后期走势的可能性,一是震荡阶梯式下行,也可能先小反弹再下跌。关注点一是刚才提到的供应增加进度,二是原油走势(目前看下跌概率大),三是美国原油需求(暂时看对芳烃利好不明显),结合以上几点个人认为中期的下跌尚未结束。【本文章仅供参考,不做入市依据,风险自负】
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