产业链中游
玉米是最重要的粮食作物之一,其营养成分优于水稻和马铃薯。但是玉米的缺点是颗粒大,粘度小,口感差。然而,经过加工,玉米可以形成各种各样的玉米食品,增加玉米的价值。
1.饲料
玉米是饲料的主要原料,而生猪养殖是饲料消费的第一大来源。近年来我国饲料产品产值呈不断增长走势,特别是受国内非洲猪瘟疫情的影响,2019年我国饲料产品总产值较2018年有所下滑,饲料产品产值为7097.7亿元,同比减少9.8%。2020年开始恢复增长,2020年中国饲料产品产值达8445.9亿元,较2019年增加了1348.20亿元,同比增长17.3%。照此增长趋势,预计2022年我国饲料产品总产值将逼近万亿元。
2.玉米深加工
近五年来,国内深加工玉米消费量先增后降。由于产能不断释放,2019年达到阶段性消费高点;由于原料玉米价格高位,替代品价格优势逐渐显现,下游深加工企业经营状况不佳,2020-2021年整体开工率连续两年出现下滑。据统计,2021年全年深加工行业玉米消费量为6553万吨,同比降幅3.81%。
与消费量下降趋势不同,2021年玉米深加工的产品占比较去年并没有发生较大变化。按照玉米消费量从高到低依次是玉米淀粉及淀粉糖55%、酒精26%、味精7%、赖氨酸7%、柠檬酸3%、其他2%。
3.玉米淀粉
下游深加工行业的玉米消费量变化趋势不一,根本原因是开工率的调整。据统计,2021年玉米淀粉产量为1482万吨,玉米消耗量2149万吨,加上生产淀粉糖的玉米用量,2021年玉米淀粉(含淀粉糖)的玉米用量为3600万吨,同比减少0.31%。
4.玉米酒精
据统计,2021年玉米酒精(含燃料乙醇)产量为559万吨,按玉米单耗3.0推算,2021年国内酒精的玉米用量为1677万吨,较2020年减少14.13%。用量下降的主要原因:一是玉米乙醇生产处于亏损状态,二是其他粮食在燃料乙醇中仍有应用。
5.味精
据统计,2021年味精产量为237.5万吨,按玉米单耗2.0推算,玉米的用量在475万吨,同比减少3.06%。味精行业连续两年玉米用量减少,主因各项化工辅料价格涨幅偏大带来的成本压力,中小型企业运营压力增加,进而被动降低开工率。
6.赖氨酸
据统计,2021年赖氨酸产量为180万吨,按玉米单耗2.4推算,玉米的用量为432万吨,较2020年略微提升2.86%。上半年原料价格上涨明显,赖氨酸成本增加,企业生产积极性不足。下半年尽管原辅料价格维持高位,但赖氨酸价格上涨明显,厂家开工积极性增加,行业开工率整体较去年小幅提升。近三年赖氨酸行业玉米用量不断减少,主要是受需求端疲软影响。
7.柠檬酸
2021年因为出口景气度较高,柠檬酸行业整体玉米消耗量明显增加,较2020年提升9.29%,且处于近五年的次高点。另外,深加工其他需求占比较少,全年预估150万吨左右。