上周油脂盘面分化,棕榈油受近期降雨及洪水对东南亚棕榈油产量或造成冲击,跟随BMD毛棕呈现强势上涨趋势,豆油相对稳定,美USDA报告持续下调美豆产量,全球大豆供需偏紧,叠加美国密西西比河连续干旱,一方面延缓了美豆输出速度,另一方面驳船运力的缺失抬升了运输成本,美豆输出受阻,国内到港有限,库存偏低,供应偏紧,但由于需求较弱,所以持续震荡;菜油方面因国内现货偏紧及11月前菜油供应难以改善。上周进口菜籽压榨量增加,产油量有所增加,偏弱运行。
后市来看,在宏观影响下油脂市场整体情绪较为纠结。棕榈油方面,印尼棕榈油前期超高库存的局面也已大幅改善,印度尼西亚棕榈油协会(GAPKI)称,2022年8月印尼棕榈油产量为431万吨,输出为433万吨,库存则降至404万吨。同时MPOB数据也显示马棕虽然有一定幅度季节性产能释放带来的累库,但产量和累库幅度均低于往年,为棕榈油价格提供了一定的安全边际,在需求端没有太大变化的情况下维持震荡走势。美豆已开始集中收割上市,在美内陆降水改善,航运恢复后会带来一定的季节性冲击,但是由于美豆产量低于市场预估,且在去年南美大豆减产的加持下,全球大豆市场供需依然偏紧,为豆油市场提供了一定的支撑,国内虽然库存较低,但需求偏软,预计未来依然维持震荡。以上内容仅供参考,不作为任何投资建议。