在油价上涨的刺激下,国庆假期后半期涤丝的产销一度放量,但较好的产销局面并未持续至今,今日长丝和短纤的产销均表现较弱,可见下游继续追涨的意愿不足,消费面利多难以持续。结合四季度的投产预期看,PTA和乙二醇均面临供应增长的压力,PTA主要是PX和PTA新装置的投产压力,乙二醇则主要是老装置重启及新装置投产的压力。因此,聚酯原料的分化主要是供应面节奏的差异所导致,是短期的表现。
中长期看,PTA存在PX环节利润压缩的利空,因此供应利空兑现时,PTA的下跌空间也会比乙二醇更大。国庆假期期间国际油价累积涨超15%,OPEC+决定减产200万桶/日,这是自2020年以来最大规模减产,除此之外,美国停止新一轮战略石油储备释放,另外克里米亚大桥爆炸事件让俄乌冲突升级,都提振了油价,国庆假期成本端油价大幅上涨,节后pta将大幅高开,冲击涨停,但从基本面出发,后市供应端压力较大,并且需求端旺季即将结束,加之新产能密集投放将集中在四季度,不宜追多,等待成本端利多消化殆尽后,择机布局空单。【本文章仅供参考,不做入市依据,风险自负】
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