十一期间,伦铜先涨后跌,伴随着美元指数先跌后涨,金融属性占据主导,基本面没有突发消息,节后沪铜开盘基本与节前持平。
宏观压力频现
9月中下旬,美元指数一路飙升至近20年的高位114.78,伦铜跌破9月初的低点。在欧洲深陷能源危机、英国通胀严重背景下,美元仍有上行潜力,从而对铜价施压。美国9月非农数据新增26.3万人,好于预期,失业率为3.5%,美联储官员重申鹰派立场。在年底前,美联储或仍有100个基点的加息幅度。联合国称,美联储和其他央行持续加息,全球经济处于衰退边缘。美欧制造业的放缓,也不利于商品的需求。美国9月ISM制造业PMI录得50.9,不及预期,欧元区9月制造业PMI进一步回落至48.4。
现货升水抬升
9月上期所铜库存基本在低位徘徊,9月30日为30459吨,低于往年同期水平,仓单数量仅有3729吨。今年以来,供应端的问题持续存在,尽管市场普遍对于远期需求持悲观态度,对铜价施压,但现货升水持续抬升,强现实与弱预期博弈。9月底,近远月价差持续扩大。四季度,还需关注需求的提振空间以及产量恢复情况。但LME铜库存在9月止跌回升,10月7日为14.38万吨,较9月中的10.2万吨增加近4.2万吨。LME0—3现货升水在9月底最高升至100美元/吨上方,10月初小幅回落至50美元/吨左右。