华东三线螺纹仓单价3890元/吨(+60),01合约华东三线螺纹基差91元/吨(+27)。螺纹即时成本3806元/吨(-1),螺纹即时利润269元/吨(+56),螺纹盘面利润314元/吨(-14)。国庆期间,螺纹产量较低,库存积累幅度低于往年。需求方面,房企资金紧张问题难解,新开工或仍将维持低位。但基建维持强势,对用钢需求形成支撑。供给方面,钢厂利润小幅回升,预计产量维持稳定。国庆期间,地产政策进一步放松,“保交楼”持续推进,需求预期较强。总体看,铁水产量维持高位,原料支撑较强。当前产量较低,库存或仍维持低位去库。需求预期、库存结构、及原料对钢价构成上涨驱动,警惕国内疫情及海外宏观对钢价的负面冲击。
操作建议:区间操作与逢低做多相结合
风险因素:旺季需求超预期释放、钢厂复产加快(上行风险);终端需求不及预期(下行风险)