主观地说,我们认为这是“治标不治本”的,所以就算高开了,也守不住,体现在风格上,成长集体反弹,但涨幅非常有限,所以反弹是结构性的,价值集体下跌,大盘价值跌了0.99%,所以印证了前文所说的成长强于传统,首先是性价比(医药生物),其次是高景气度(新旧能源、新/军)。
故而,领涨行业前五分别是煤炭、医药生物、有色、电力设备和基础化工,换言之,除了医药生物之外,几乎都是今年公募重仓的品种在反弹,医药生物本周延续上涨,有两个原因:一是行业估值和机构持仓均处于十年低位;二是本周的一则利好,成了反弹(甚至反转)的触发点……
所以,这就可以解释为何创业板要强于沪指了,创业板的两大权重行业齐齐上涨,但实际涨幅很有限,故而这两大权重行业的涨幅也不会很大,尤其是新能源的波动并不那么大,因为机构的视线逐渐开始有了更多的选择,根据最新数据显示,赛道基金的选择开始“变脸”。
领跌方面,地产、传媒、交运、社会服务等行业领跌,金融地产集体下跌,十一黄金周利好的部分消费没能延续上涨,比如二级行业的旅游景区、影视院线、餐饮酒店等等,客观上符合我们的预期,所以概念上的在线旅游也是领跌的,不过领跌概念很分散。
二级行业的医疗器械表现最好,贵金属、煤炭开采、光伏设备和化学制药等行业跟涨,贵金属上涨是因为昨晚英方的动作,至于领涨的题材概念,除了医药就是新能源,比如注射器、超级真菌、HIT电池、一体化压铸和体外诊断等等。
所以,本周至今最具有延续性的行业是医药,消费中的食品饮料和社会服务等行业都没有延续性,似乎纯粹就是节前炒个预期而已,但医药可能已经出现了标志性的变化,我们强调,医药生物行业的估值已经到了十年最低位,虽然低估值不一定能涨,但是,因为医药行业的特殊性,也因为其当下极致的性价比,左侧的时候应该到了……
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