上周铜价下跌,伦铜收跌4.67%至7444.5美元/吨,沪铜主力收至61290元/吨,下跌原因在于美联储加息引发衰退忧虑,且铜库存边际增加。产业层面,上周三大交易所库存增加2.3万吨,其中上期所库存增加0.1至3.7万吨,LME库存增加2.3至12.5万吨,COMEX库存减少0.1至4.1万吨。上海保税区库存减少0.5万吨,当周国内现货进口窗口打开,清关需求较强。现货方面,上周LME市场Cash/3M升水85美元/吨,国内期货Back结构扩大,上海地区现货升水下滑至575元/吨。
废铜方面,上周五国内精废价差1030元/吨,废铜替代优势偏低,但周度废铜制杆开工率环比提升。价格层面,美联储加息落地,叠加地缘关系及国内疫情扰动,市场风险情绪较为低迷。产业面看铜估值维持偏多,国庆节前关注下游补货和废铜端对价格的支撑力度,预计铜价暂不会趋势下跌。考虑换月因素,本周沪铜主力运行区间参考:59500-61800元/吨。
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