宏观金融
股指:【套利策略】IC、IM远端反套空间升至接近7%和12%,资金成本合适可参与,中期贴水方向仍为继续收窄。跨品种方面,IH、IF和IC、IM比价和价差继续上升,短期持续上升后,中期底部态势正在明确,继续关注做多机会。
【交易策略】技术面上看,上证指数继续惯性下行,但跌幅明显减小且显著缩量至3000亿下方,主要技术指标继续走弱,部分出现超卖迹象,3100点附近或形成支撑,压力位仍在3260点和3300点附近。中期来看,指数重回横向震荡,2863点附近中期底部已经确认,中期压力仍在3731点前高。长线来看,暂认为仍是大三角型下的上行趋势,2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。
国债:操作上,建议交易型资金等待调整买入,持债机构可利用价格高点做好风险管理和久期调整。
股票期权:期权隐含波动率维持低位,波动率后期有望维持震荡回升的走势,中期以做多波动率策略为主,短期可卖出近月认购期权。
推荐策略:
300ETF期权:卖出10月认购期权4.5。
股指期权:卖出10月4500认购期权。
上证50ETF期权:卖出10月3.1认购期权。
中证1000股指期权:卖出10月7500认购期权。
创业板ETF期权:卖出10月2.4认购期权。
中证500ETF期权:卖出10月6.5认购期权。
商品期权:
参与波段趋势性行情的投资者,可关注铜、原油、棕榈油、两粕等品种。参与波动率交易投资者,短线可把握日间、日内Gamma机会,可关注原油、LPG、铁矿等高波动的期权品种。最后,对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理,同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。
金属建材
贵金属:沪金下方关注365元/克的支撑,上方继续关注400元/克关口。白银因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱,继续关注18美元/盎司(4000元/千克)和17.5美元/盎司(3900元/千克)关口支撑,核心支撑位调整为16.8美元/盎司(3750元/千克);上方关注22美元/盎司位置(4800元/千克)。白银中长期的配置价值依然偏低.黄金期权方面,建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费,如卖出AU2212P364合约。
锌: 在通胀仍高于预期的背景下,短期市场可能再度交易衰退逻辑,建议期货观望,期权卖出波动率策略。
铅: 铅主力合约继续在震荡区14700-15300以内波动反复为主。
铝:主力合约上方压力位20000,下方支撑位17000。
锡:技术上,盘面低位震荡,在基本面偏弱的作用下,沪锡建议逢高沽空,上方压力位200000,下方支撑在150000一线。
镍:镍继续在18-20万元之间高波动反复,宜短线。因现货暂未有紧张情况,近月或相对远月略有走弱。
不锈钢:不锈钢17500以内暂时震荡走势16800上方暂时震荡略偏强,关注关口支撑。近期关注期现货库存变化,到货节奏和成交。
螺纹:01合约在3800以上仍承压,下方关注3600支撑,等待需求进一步明朗。
热卷:技术上,热卷主力01合约结构上构筑3550-4050区间。操作上,暂以区间思路看待,等待给出钢厂一定利润后中线空单再入场,短期在上方缺口3850附近受阻,回落至此前成交密集区,整体趋势性不强,可观望。
铁矿石:下一阶段铁矿石近月合约溢价短期有望继续走强。1-5合约间可尝试阶段性正套。
锰硅:锰硅价格反弹动能减弱,但成本端支撑力度增强,短期价格将转入盘整。硅铁-锰硅价差短期回落后将再度走扩。
硅铁:铁合金短期价格预计跟随炉料端反弹。硅铁-锰硅价差短期回落后将再度走扩。
玻璃:建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。玻璃深加工企业可根据需要,择机把握盘面低位买入套保机会,以稳定加工利润。
原油:在交割因素影响下,SC原油近端波动明显加剧,短线走势预计震荡偏弱。近月合约多头离场带动近端合约大跌,前期正套建议离场。
沥青:沥青基差进一步走强,Bu2212-Bu2306价差再度走高,建议正套持有。盘面上,短线走势预计震荡偏弱。
高低燃料油:预计后市低、高硫燃料油价格可能紧跟原油或弱于国际原油为主。
PTA: PTA供给小幅提升,下游聚酯减产消息拖累市场,供需总体呈现供增需减态势,但隔夜原油价格大幅波动超跌反弹,综合影响下,后市PTA价格可能继续震荡运行为主,后市重点关注PTA区间突破情况。
风险关注:原油价格大幅上涨
聚烯烃: 预计聚烯烃短期持续上涨动能不足,建议暂时观望或逢高清仓试空,设好止损。关注成本端价格波动。
乙二醇:预计乙二醇短期上涨动能不足,或将再次转入震荡偏弱行情,关注终端订单跟进情况。
短纤: 综合来看,短纤价格表现坚挺,建议偏多思路对待。风险提示,成本持续下跌。
苯乙烯: 套利策略,苯乙烯供需偏紧,EB10/11价差预计震荡偏强,建议做多,目标区间400-500元/吨。
液化石油气: 从盘面走势上看,期价跌破20日均线,短期走势有所转弱,当前期价将维持5250-5650元/吨区间内震荡,操作上轻仓高抛低吸为主。当前10合约基差为144元/吨,操作上可轻仓做空基差。
焦煤:从盘面走势上看,当前01合约仍维持1700-2100元/吨低位区间震荡的走势,操作上波段滚动操作为主。
焦炭: 当前01合约仍维持2350-2850元/吨低位区间震荡的走势,操作上波段滚动操作为主。
甲醇:甲醇基本面略有好转,面临库存压力有所缓解,但宏观及情绪产生一定扰动,重心存在反复,短期或继续考验2680附近支撑,低位多单可止盈。
PVC: PVC需求难以跟进,社会库存居高不下,市加之近期缺乏利好刺激,期价延续区间震荡走势,重心在6000-6600内运行,短期关注6000整数关口支撑。
纯碱:纯碱新产能投产预期利空05合约价格,短期纯碱基本面承压有限,建议参与1-5正套。
尿素:技术上,短期形态上突破2150-2350震荡区间,走势偏强。消息方面印标、国储招标消息有一定利多。操作上,短线二次探高受阻,离场观望,重点关注下游订单持续性和印度招标走向,尤其是涨价后订单的持续性。
农畜产品
豆粕:短期连粕预计仍将强于美豆,不排除M2301冲高4100-4200元/吨的可能,但预计持续性拉涨可能性不大,不建议追高,等待冲高后逢高沽空为主。目前基差处于高位,后期大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归。
油脂:操作方面,油脂以震荡思路对待,豆油参考8800-9800元/吨,棕榈油参考7400-8400元/吨。豆棕价差以 1000-1800 震荡思路对待。
花生:操作方面以逢低偏多思路对待,期权可考虑买入虚值看涨期权。
玉米:玉米01合约短期震荡,操作方面建议维持偏多思路。淀粉-玉米价差空单继续持有;玉米 1-5 价差暂时建议观望。
淀粉:淀粉11合约或进入支撑区间,操作方面短期建议维持逢低做多思路。
生猪:交易上,当前期价具备炒作旺季预期的时间及空间,不过远月期价定价较为充分,尤其年底的2211及2301合约当前整体定价相对乐观,均已显著高于自繁自养及外购育肥成本,期价高估值,近期政策压力凸显,没有强驱动下建议以逢深度回调买入为主或买11空01套利持有。
风险点:疫病导致存栏损失,新冠疫情导致消费不及预期,饲料成本大幅走低,储备政策
鸡蛋:单边多单持有,买01抛05正套持有。风险点:豆粕玉米价格;疫情封控导致期消费不及预期。
白糖:整体看,糖价逢高做空仍是中长期操作策略。
棉花、棉纱:棉花持续弱势,短期观望为主。
棉花套利可以考虑1-5正套。
期权方面,波动率维持偏高位置,后期上行空间有限,中期以做空波动率策略为主。
纸浆:2301合约增仓上行后,技术上看短期站稳上半年均线,单边暂时观望,多近空远套利逢低轻仓交易。
苹果:苹果期价继续下行空间或有限,操作方面建议观望或者维持区间思路。
#投资有风险,入市需谨慎。此提示仅供参考,不代表投资建议。#