对于锰硅的后市行情而言,我们认为重要的因素有供给后期的回升情况,以及需求的持续性与旺季兑现情况。针对前者,8月下半月,锰硅主产区利润开始回升,利润的回升已经带来产量的持续反弹,只是幅度尚且较小,但预计随着利润的持续,产量将得到继续释放。针对后者,基于我们对于螺纹钢后市需求的测算模型,我们认为钢材整体旺季落空的概率依旧是大概率。即对于锰硅的后市,我们大方向依旧不变,认为仍将在成本下移及估值低位中重心下移。但从6950-7200的即期成本(虽然期货对准的是远期预期的成本区间,该成本区间存在下移的预期)及较大幅度的期货贴水角度,短期价格已有超跌的迹象,叠加近期需求所表现出的旺季“迹象”以及黑色整体的反弹,共同积蓄了一定的反弹动能,向上的反弹是可能也是合理的,上方关注7600及8000两处关键压力位。但我们需要提醒的是,在大势中寻求反弹小势头的交易操作性价比较低,随时可能中止,不建议参与。
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