供给:预计印马棕榈油持续增产,关注降水的影响。美豆单产下调超预期,南美逐渐进入播种期,四季度预期仍受拉尼娜影响,在巴西单产预测极高的情况下有大幅下调预期的风险;棕榈油买船陆续到港,加拿大菜籽丰收,国内油脂供应紧张逐渐预计将缓解。
需求:欧盟将逐步排除棕榈油和豆油制成的生物柴油,对植物油需求影响较大。
库存:马来库存增加超预期,随着季节性增产库存压力增加。国内油脂库存偏低,印度食用油库存高。
策略建议:
棕榈油进入季节性增产,马来库存偏高需增加出口缓解潜在的库存压力,印尼也将持续刺激出口为季节性增产腾出足够的库存。拉尼娜和IOD负相位将导致未来数月印尼和马来降水增加,不过出现洪涝影响产量的概率低,未来棕榈油供给处于非常宽松的情况,在欧盟逐渐排除棕榈油原料的生物柴油生产以及几大进口国补库完成,棕榈油预计持续走弱。
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