今天的一级行业近乎普跌,仅两个行业上涨,军工和美容护理,跟早盘有一些差别,或者说,午后的行业有一些变化,领跌行业前五:电力设备、汽车、基础化工、农林牧渔和有色,为什么普跌的市场下,领跌的都是成长行业?这就要从今天市场受到的核心利空上找答案了。
隔夜海外公布了8月的数据,海外(美)通胀高达8.3%,明显超过预期了,这可是不小的利空,简单地做个逻辑梳理,海外数据利空-加息预期升温-海外股市暴跌-A股跟随低开,这算是最简单的体现,接着看,预期升温-汇率变化、流动性减弱-“更均衡”的配置-成长行业走弱。
这样的逻辑梳理之后就简洁明了了,所以,为什么今天领跌的是成长行业?因为流动性继续减弱的预期到来,而且昨天的汇率波动非常大,同时,这也解释了为何开篇提到的“均衡”,我们再简单展开谈一谈,数据上看,偏股型公募对新能源的配置高达近40%,这个选择有两个前提。
一方面,行业未来空间巨大是客观事实,但这是基于长期(十年及以上)的角度,放在短期会因为估值高低而出现巨大的波动;另一方面,流动性宽松、发展集中度高、能源危机等因素是短期的核心假设,这两大前提使得公募超配,但赛道跟气球一样,大到一定程度之后会破,长期视角可能无妨,但中短期,仅仅一个流动性宽松的状态不再,就有可能引发杀逻辑的现象,哪一次杀行业逻辑不是血流成河?
所以,今年的市场本就已经充分地体现了微观流动性不足的现象,但因为二季度资金再度抱团,高度集中,连想象空间都已经被打掉了,所以,当流动性减弱的预期降临,对于成长行业而言就是典型的利空,中短期就容易形成“多杀多”的局面,然而大多数机构资金无法躺在账上,故而必须作出新的选择,所以,市场的“均衡”应运而生。
所以,隔夜海外的一则利空,引发了一连串效应,体现在二级市场上,电池、渔业、化学原料、电机和工业金属等行业领跌,概念上,麒麟电池、钠离子电池、胎压监测、汽车一体化压铸和固态电池领跌,结合前期的走势,说明就算资金在撤退,新能源也是分化进行的,当前阶段主要体现在新能源车产业链上,核心逻辑还是在于前期伯克希尔的减持,至于其他的新能源(风光储),别着急,一个一个的来……
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