随着衍生品套保的普及,钢企运用衍生品工具的能力在逐步提升。
历来重视套保的南钢股份半年报显示,面临的风险主要在铁矿石、焦炭、废钢等原料价格高位波动,加大钢铁企业成本压力。供给复苏与需求复苏的错配,钢铁销售价格压力增大,钢铁产业链利润向上游集中,企业生产经营面临较大挑战。
南钢股份主要采取了以下应对措施:一是动态把握市场变化,拓展采购渠道,通过择机采购、战略采购等方式降本。二是持续推进降本增效,挖掘潜在效益。三是重视期货套保对冲能力建设,弱化市场波动影响。四是嫁接全球资源,提高全球化配置资源能力,加快印尼焦炭项目建设,提高成本竞争力。
钢铁行业的龙头宝钢股份,早在今年3月3日就发布了关于2022年度开展金融衍生品业务的公告,拟对公司生产经营涉及的主要期货商品开展套期保值,包括铁矿石、热轧卷板、燃料油、镍、焦炭、焦煤。4月28日,宝钢股份再次发布公告,新增锌、锡、铜、锰硅、硅铁、动力煤等套期保值品种。但这是宝钢股份首次开展商品期货套保,此前十年间宝钢股份仅开展过外汇期货套保业务。7月27日,华菱钢铁发布关于2022年套期保值业务预计的公告,拟用不超过5亿元最大调用保证金额度,对包括但不限于螺纹钢、线材、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁、海运、镍等钢铁生产所相关品种,开展套期保值业务。
“面对国际市场冲击,大型钢企已经开始认识到充分利用衍生品工具合理有效规避价格波动风险的重要性。”余典表示,目前像宝钢、南钢、马钢、华菱钢铁等众多大型上市钢厂都参与了套期保值操作,且都取得了良好的效果。从各上市公司套期保值公告来看,企业运用衍生品工具的能力在逐步提升,尤其是对套保数量、保证金额度都有较为精确的测算,同时都有较为严格的风控制度,可以有效地规避操作风险,起到保值效果。
海证期货研究所所长石头表示,钢铁原材料成本是钢铁企业的重要成本环节,一直都是钢铁企业最重视的部分。上半年原料价格下跌幅度低于成材,导致钢铁生产企业的利润率不断下滑,部分企业亏损加重。下半年从供需角度看,铁矿石和焦炭的下跌空间可能要比钢材更大一些,钢企可能迎来阶段性的利润好转。但是,随着房地产面临大周期拐点,以及美联储加息带来的全球经济衰退压力加重,钢铁企业的经营状况依旧不容乐观。
因此,面对市场冲击,企业能够做的只有不断强化自身经营管理水平,努力降本节支,创新挖潜增效。加大研发投入,增加高利润附加值的产品生产比重。石头强调:“钢铁行业要做好过紧日子的思想准备,要积极利用期货工具来对冲市场风险,利用期现点价、基差贸易来升级销售模式,不要建立太高库存,要确保现金流安全和稳定,努力度过寒冬期。”