节前备货不佳,渠道库存偏低。近几年市场一直在说旺季不旺,今年中秋干脆就没有旺季了,市场如同一潭死水,波澜不惊。传统的双节备货,企业开机率却不升反降,主要还是各地环境影响,学校开学延迟、旅游业停摆,集中性备货需求减弱。不过由于节前经销商备货量偏低,节后也不会出现市场没需求、消化前期库存的现象,面粉的走货情况会相对稳定,这样后期制粉企业的开机率其实是可以得到保障的。
副产品涨至高位,上行空间有限。相较于低迷的面粉市场,麸皮表现较为亮眼,目前市场混麸报价已涨至1.1-1.15元/斤。本轮上涨一方面由于工厂开机偏低,麸皮供应较为紧张;另一方面饲料需求有所转好,而且蛋白类原料豆粕价格一直在疯涨,也利好麸皮行情。不过当前市场麸皮已涨至较高水平,毕竟饲料消费恢复缓慢,而且节前大猪集中出栏,节后饲料需求也将减弱,另外月底新季玉米进入集中收割期,届时玉米价格下跌,也将利空麸皮。
综上所述,笔者认为当前工厂库存多是高成本库存,受成本支撑,厂家对面粉挺价心理也较强。后期还有关注环境影响控制情况以及国家政策调控,节后如果得到控制清零,政策性小麦拍卖延迟,下游消费逐渐转好,面粉价格或不跌反涨。
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