面对美元强势上涨,人民币相比其他非美货币其实相当“坚挺”。
通联数据Datayes显示,在今年美元指数大幅升值14.6%的情况下,今年前8个月欧元、英镑与日元分别贬值12%、14%与17%,但人民币贬值幅度仅仅只有8%。
但过去两周期间,这种平稳预期正悄然发生新变化,一是越来越多海外投资机构开始无差别地沽空人民币,尽管他们承认中国经济基本面稳健令人民币汇率波动相对稳健,但鉴于美元升值所带来的非美货币下跌效应,他们还是将人民币纳入沽空目标;二是部分投机资本鉴于人民币汇率相对“坚挺”,开始押注人民币汇率或存在较高的补跌行情。
记者多方了解到,预期变化的另一个重要原因,是投机资本开始加码人民币下跌押注。此前,他们会按日借入离岸人民币抛售沽空套利,但随着过去两周美元持续上涨令人民币汇率被动下跌,促使他们纷纷加大沽空人民币的资金力度,令外汇市场看跌人民币的氛围持续升温。
一位香港私募基金负责人表示,过去两周境内外人民币汇差持续超过200个基点,也吸引部分套利资金加大跨境汇差套利交易,达到沽空人民币汇率获利的目的。受此影响,近期讨论人民币汇率短期内下跌“破7”的海外对冲基金明显增多,无形间加剧了市场预期变化。
“某种程度而言,央行做出调降外汇存款准备金率的决定,就是提前出招遏制人民币单边下跌预期再度快速升温。”他向记者指出。事实上,为了遏制人民币单边下跌预期快速升温,央行打出了组合拳——当日央行高层再度警告“不要去赌某个点、汇率的点位是测不准的。”
在央行一系列稳汇率组合拳的影响下,境内外人民币汇率迅速回升约200个基点。
这位香港私募基金负责人告诉记者,目前离场的沽空资本,一是部分对政策高度敏感的量化投资基金,二是部分持有较高人民空头头寸的投机资本。
“但此举能否扭转人民币汇率跌势,仍是未知数。只要美元指数持续上涨,人民币汇率仍面临较高的下跌压力。”加拿大皇家银行策略师Alvin Tan认为。但可以预见的是,人民币汇率单边快速下跌预期正得到有效遏制——一些海外投资机构开始将人民币从无差别沽空对象剔除,押注人民币短期内“破7”的投机资本也有所减少。
“目前,海外投资机构似乎都意识到,若人民币汇率脱离美元走势而快速大幅下跌,中国相关部门将很快出台新的稳汇率措施。”他指出。