从7月中旬触底反弹至今,油脂的爬坡周期已经有1个半月的时间了;如果我们要把这一轮多头的空间与6月份的空头力度相比,那很明显只能定义为修复性反弹,在远期宽松预期的前提之下,油脂上行的压力又在增加。
供应端的改善会制约油脂价格上扬
伴随着今年新季油脂开始集中上市,预计三大油脂在修正回调之后还会有进一步下修的可能。就拿棕榈油来说,印尼马棕油是丰产季,油脂的库存较大,政府正在积极刺激它的出口,印尼的大量出口将挤占其他油脂的出口量,冲击海外市场的供应;伴随着棕榈油到港增加及新季油籽上市,未来油脂面临供应转宽松预期的潜在压制,若后期天气没有出现太大的影响,油脂价格的上涨空间可能将受到来自供应端改善的制约。
鲍威尔加息言辞强硬
在近期召开的杰克逊霍尔全球央行年会上,美联储主席鲍威尔就美国经济前景发表了演讲。鲍威尔演讲中明确表态,美联储不会被一两个月的数据所左右,当前美国的通胀形势仍然严峻,美联储必须继续加息。同时,鲍威尔直接反驳了货币市场对2023年下半年开始降息的定价;也明确了美联储“通胀不歇,加息不止”的行军路径。在美联储强硬的鹰派表态之下,金融市场乐观情绪的消退或令风险资产的追捧受到影响,国内三大油脂也有可能会受此牵连出现回落行情。
除此之外,中秋假期的临近,终端市场有可能会出现一波小的备货潮,这对油脂的走势可能具有一定的积极作用。但是供应量的改善最终会抵消这种利好,加上宏观因素的影响,笔者预计油脂的运行接下来不会太顺畅,就算走高力度也有限。在远期合约趋于宽松的情况影响之下,油脂存在下行风险。
不能忘却的波浪理论分析体系
通过波浪的推演,文华油脂给出的图形已经让行情变得很明确了。B浪选择的是三角形震形态,从结构上看还差e浪下跌期,这个阶段有可能会在本周初期出现。而中期的运行情况比基本面消息乐观很多,B段行情结束之后会有一波漂亮的C浪出现;但是C这个阶段需要基本面消息做配合的,至于市场给不给面子就只能等了,也许是中秋终端市场的火爆带动?也许是天气因素?也许是宏观政策消息大转变?
作者:乐空先生
日期:2022.8.29
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