目前玻璃产销依旧疲软,沙河以外现货也迫于产销压力出现价格下调。本轮01的下行,在于对于需求的悲观预期。当前玻璃产销下滑明显,华东、华南、华中包括沙河的产销均低于100,前期的中下游补库热情暂缓;也印证了前期讨论的玻璃 下游订单的环比好转与表需数据的不匹配。再次,玻璃多地现货仍有上调,但沙河本周价格重心企稳且部分下调,同时部分贸易 商存在优惠出货的情形,因此产销不配合下的现货提涨较难对期货价格形成有效驱动。因此,前期支撑玻璃价格上行的驱动均减弱,09重心下移,01则是在兑现了利多出尽后的弱预期。供应端,虽玻璃日熔伴随冷修下 行,但供应弹性较差至成本亏损也暂未出现意外冷修。需求端,终端弱势下行市场多有共识且在01合约交易,保交楼和降息或对预期有所利多,更多是情绪上的修复;同时,“金九银十”对玻璃的表需存季节性的需求修复预期,虽我们认为上升的高度有限,但不妨碍多头交易基本面的边际修复。01在弱预期下滑明显,但下周日熔存两线计划内减量,同时需求预期或有所情绪利多,01空单止盈为主。长期终端的弱预期不变,01依旧维持偏空为主。
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