9号09合约下跌59元/吨,报2488元/吨,现货下跌55元/吨,基差-3。供应端本周复产装置增加,上游开工71.03%,环比回升0.75%。上周到港量28.11万吨,环比减少3.74万吨,外盘开工低位,8月预计进口压力将有所缓解。本周港口库存总量报99.47万吨,环比减少3.98万吨,主要因进口抵港不及预期,下游刚需消耗。上游企业库存环比减少1.86万吨,报40.54万吨,库存同比较低。
利润方面,随着近期价格小幅走强,煤制利润环比小幅回升,但依旧处于亏损,焦炉气与天然气利润也出现走高,焦炉气处于亏损。需求方面甲醛开工环比小幅回升,醋酸因装置复产本周开工明显提升,利润继续走低。MTBE利润高位回落,开工维稳。江浙地区MTO开工87.6%,环比维稳,本周甲醇制烯烃本周负荷继续小幅回落,开工81.23%,环比下行0.54%。下游需求环比小幅回落。
策略:近期9-1价差不断走高,主要原因为8、9月甲醇预期进口减量将导致港口库存去化,另外三季度后的大装置投产将增大远端的供应压力,因此9-1走正套逻辑。甲醇预计将维持去库格局,价格或维持偏强走势,但下游MTO利润压缩至低位,短期考虑逢低板块内多配为主,不追高。
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