1.原油:利空因素消化反弹为主。美国GDP增长负数,连续两个月下降进入技术性衰退,连续三个月的调整,原油、有色的利空影响基本消化,油价88-95美元的可能较大;欧洲因制裁俄罗斯预期引起的能源危机愈演愈烈的可能加大,重启煤炭发电对煤价及煤化工的利好,市场监督管理局稳煤价利空消化;
2.俄乌战斗继续,美国向乌克兰提供武器不变;俄罗斯继续推进对乌克兰的进攻;俄乌粮食出口恢复,玉米、葵花籽油等。俄乌恢复出口抵消部分天气利多因素。
3.上半年GDP增长0.4%,今年以来新增专项债发行规模达34331.42亿元,其中上半年新增专项债发行规模达34062.17亿元。基建投资的推进加速及相关政策带动稳经济的实物推进加强。7月制造业PMI跌至荣枯线下方,住建部、发改委引发十四五全国城市基础设施建设规划。
4.欧美CPI维持高位,通胀见顶预期较高,后续加息的速度和幅度下降,在市场对加息的利空消化后,有色反弹一波后预计震荡偏多走势;
5.中美关系、国际关系复杂:美西方的台湾牌打完,消息消化已体现在价格,股指已偏多思路;
6.疫情:零星散发,海南省的疫情控制稳定与否对旅游餐饮影响还在;还有新的变异及猴痘爆发传播的可能;
7.国内宏观政策对股指、大宗商品影响:下半年重新回到政策导向,不搞大水漫灌的要求及调控方向,资金快速流入出现变化,预期需要对上市企业的业绩、订单提供支持来给股市上升提供动力;随着房地产断供风险的化解,银行在回落后企稳,经过7月的回调,股指入场点位更安全,但上涨速度可能会降低。
8.大宗商品经过前期的下跌,风险已有初步释放,下跌空间减小,反弹机会增加;目前已有一波反弹,总体看震荡偏多的主旋律。黑色系的逢低偏多交易机会、基建相关性高的品种的做多机会,目前重点关注煤炭及煤化工的做多机会确定性较高。