一、上海期货交易所品种螺纹钢
1、螺纹钢技术分析与行情研判。(当前主力合约1605)
螺纹钢主连日线图,从上市已来的走势。自11年2月份创出5200多块的最高后一路跌至目前的1625元附近。整体趋势处于熊市中接近5年左右。
螺纹钢主连日线图,自15年起至今的日线级别下降趋势线,尚未被突破过,中期内仍然处于熊市。
螺纹钢主连日线图,白色线为120日均线,行情走势整体仍处于120日均线下方,为下跌趋势。
螺纹钢主连月线图,整体上看尚处于下跌浪的第三浪主浪,且这第三浪为延长浪。但也有可能仅是ABC三浪模式的回撤。但无论如何,当前价格结束后,应当是迎来中等级别的反弹行情。
2、基本面
(1)需求端
螺纹钢大部分的需求来源于房地产行业,其余来自基建项目。房地产企业的开工率及社会投资比率的高低几乎完全左右螺纹钢走势。
我们来看,1-10月国内城镇固定资产投资完成额累计增速10.2%,较1-9月增速回落0.1个百分点,创2000年以来新低,连续14个月回落。
10月份房地产投资额增速负增长-2.4%,1-10月份全国房地产开发投资78801元,同比名义增长2.0%,增速比1-9月份回落0.6个百分点。1-10月份,房地产开发企业土地购置面积17847万平方米,同比下降33.8%,降幅与1-9月份持平。1-10月份,商品房销售面积94898万平方米,同比增长7.2%,增速比1-9月份回落0.3个百分点。截至10月末,商品房待售面积68632万平方米,比9月末增加2122万平方米,其中住宅增加1180万平方米,办公楼增加56万平方米,商业用房增加709万平方米。
10月份房地产新开工面积增速大幅下滑至-24.5%,累计值为127086万平米。根据统计局公布的70大中城市房价数据,10月新房价环比下跌城市数从21个增加至33个,上涨城市从39个减少为27个,一线城市新房房价环比涨幅由上月的2%放缓至1.1%,连续四个月回落。二线城市新房价格环比涨幅收窄至0.05个百分点至0.12%,三线城市新房价格由上月的零增长转为下跌0.12%。10月房地产销售面积单月同比增速下降至5.5%。
这些数据表明房地产的需求下降仍在进行中,会进一步的削弱投资及地产公司拿地,政府减税也好开放限购也好,顶多起到短期促进提早消费,并不能改善整体由人口增长放缓所导致的根本问题,且三、四线城市库存压力仍然较大。
基建投资1-10月投资增速为17.4%较1-9月下降0.7个百分点,10月基建投资增速得12.9%,较9月下滑1.2个百分点。
中国钢铁工业协会上月称,1-10月中国钢铁消费量下降5.7%至5.9047亿吨,迫使很多亏损的生产商减产或永久倒闭。
出口方面,近期澳大利亚修改了对华钢筋反倾销案产品范围,共涉及8个海关品种代码。10月份中国钢铁出口数量为902.5万吨,环比9月减少约20%。
(2)供给端
供给端分为两块,一块是银行资金的供给,一块是钢厂的供给。
整体上PMI指数的近期暴跌,反映出钢厂的亏损进一步加剧,但相应的钢铁产量并没有大幅下跌,仍然是在165万吨日均产量附近徘徊。去年中国钢铁消费量为7.03亿吨,今年约为6.68亿吨,随着基建项目的日益完善,消费量会越来越低。
关于钢厂减产及倒闭,
截至10月份,根据Mysteel我的钢铁网调查,国内163家钢厂高炉开工率77.49%较前一周降0.28%,产能利用率82.28%降0.97%。高炉检修总容积134114立平方,较前一周增加7340立平方米。
公开宣布检修的有福建三钢,首钢长治,包钢,涟钢,新抚钢,宣钢等,唐山有部分地区钢厂停产。
但是钢厂的这些停产减产仍然低于需求下跌的速度,小范围的检修及停产并不能抗衡全球性的需求下降。高炉开工率尚有77%多,11月份粗钢产量预计要在6200万吨左右。宝钢湛江和武汉防城港今年新增1920万吨产能,未来两年预计将增加近8000万吨产能,一些大型国企钢厂仍然可以诶过寒冬,并扩大产能。
11月上旬,重点企业钢材库存为1502.9万吨,环比增加22.38万吨,增幅为1.51%。库存仍然高压。钢材五大品种全国综合总库存量为917.95万吨,减少10.35万吨,降幅为1.1%,库存水平较去年同期下降6.57%。总体上库存并没有达到合理的位置,对于后续供给持续压力。预计到过年这段时间,库存继续消化,钢厂倒闭越演越烈出现大范围倒闭,螺纹钢可能会有一波像样的走势。
资金面方面,炼钢企业的资产负债率已达到70.38%,销售利润为-0.78%,钢厂开工就是不停的亏损,不开工要面临员工闹事和设备折旧亏损。待资金链断裂只有倒闭。
截至9月末,商业银行不良贷款率为1.59%,连续15个季度上升。商业银行为了控制不良率,势必对过剩产能的贷款更严格。据中钢协数据显示,1-9月中大型钢铁企业大幅亏损281.22亿元。
目前来看很多中大型钢厂仍然是‘僵尸企业’,硬扛着,但资金链断裂是早晚的事情,一但大面积爆发了,就是螺纹钢见中期底部时候。
以上仅代表个人观点仅供参考,不作为投资建议或买卖方向