原油跌势叠加需求低迷市场心态谨慎,7月乙二醇期价处于低位弱势盘整阶段,即便7月中下旬国内乙二醇装置大面积停车检修,未能使乙二醇摆脱疲软走势。
一、行情回顾
本月乙二醇延续弱势下跌。本月受国际油价高位回落,带动能化板块集体回落,乙二醇维持震荡弱势下跌创近期新低,月末小幅反弹,跌幅空间482个点,收盘价于4414元/吨。月线级别较上月创新低并未创新高,处于下跌趋势阶段。
二、基本面分析
原料方面:美国上周初请失业金人数增加,突显劳动力市场有所趋软,本月非农数据出炉,若数据进一步证明劳动力市场的疲软,油价或再遭打压,进一步回落;此外,伊朗原油有望重回市场,这或短期助力油价加速下行;猴痘疫情全球蔓延,且美国宣布猴痘为突发公共卫生事件,猴痘疫情的不确定性风险上升,多重利空助力,油价存在回落的风险。
煤炭方面:8月5日消息,市场监管总局查处哄抬煤炭价格:初步认定18家煤炭企业涉嫌哄抬煤炭价格,3家交易中心涉嫌不执行政府定价,利空煤炭。
供应端:当前乙二醇开工负荷稳定在43.02%,截至8月1日,华东主港地区乙二醇港口库存总量120.54万吨,较上一统计周期增加3.76万吨,库存压力再次增加。因装置效益问题,海外有多套装置停车检修,进口货源到港持续维持偏低水平。根据近期供需检修情况看,乙二醇供减需增,8月将迎来阶段小幅去库,但是整体去库幅度相对有限,预计库存水平整体保持在高位运行。
需求端:随着聚酯减产落地,聚酯产量下滑,装置现金流有所修复,但因终端需求持续疲软,聚酯库存仅小幅去化。聚酯工厂让利促销,下游工厂逢低采购,产销也再次回归平淡,表现不佳,下游工厂投机备货积极性不足,多以刚需采购为主。截至8月2日,聚酯开工水平为81.12%,虽较前期低点已有小幅回升,但是要远低于往年同期水平。
三、走势展望
国际油价处于下跌回落过程中,乙二醇成本支撑弱化,港口库存仍然处于高位,前期市场对乙二醇相对乐观的供需改善预期受到打压。近期部分装置检修,未来两个月内乙二醇整体呈现小幅去库节奏。预计短期乙二醇以低位震荡运行为主。后期需要关注原油价格走势和终端需求的恢复情况。