一、市场点评
焦煤
供给端,煤矿端库存继续大幅累积至历史同期高位。蒙古疫情依旧严重,甘其毛都口岸蒙煤通关量在500车左右徘徊。目前甘其毛都通关量水平已达口岸运输效率瓶颈,后期通关增速的加快需待无人驾驶技术逐步建成。
需求端,昨日Mysteel数据显示,铁水日产大幅回落,而焦煤总库存去化幅度也在加大。由于近两周焦煤总库存主要累积在煤矿端,且总库存数据对煤矿端库存纳入不完全,因此数据端去化幅度或比现实要大。从近两周煤矿不断降价,部分煤种降价幅度接近1000元/吨来看,煤矿库存压力已较高。昨日代表性煤矿及山西大矿重启竞拍,流拍率高达75.6%,焦炭降价后,市场普遍有继续压低煤价意愿。由于本周钢厂即期利润有所恢复,市场开始走复产补库逻辑,由于焦煤下游库存可用天数已降至警戒水平,市场对下游补库带来的价格弹性期待较高。
总体看,焦煤基差大幅收窄至接近平水,现阶段主要矛盾在于钢厂即期利润恢复、成材产量下滑幅度过大,对库存去化有利,而终端需求暂未有明显改善,受政策预期支撑。后期终端需求能否有实际起色较为关键,只有终端需求明显好转,钢价上涨得到支撑,负反馈才能顺利结束,预计短期盘面震荡运行。
焦炭
供给端,本周焦炭日产继续下滑至历史低位,而焦企库存和焦炭总库存仍在累积,显示焦企减产力度不及下游铁水下滑力度。整体来看,今年焦炭淘汰4.3米焦炉属于上大关小,整体产能呈净新增状态。
需求端,当前钢厂即期利润有所恢复,部分钢厂有复产意愿。钢厂签定的长协焦炭属于前一个月月度均价结算,因此焦炭7月降价,将使钢厂8月采购成本明显下降,这对于现金流相对健康的大钢厂来说,是复产、结束检修的推动因素,关注后期钢厂利润恢复持续性。昨日政治局会议召开,会议强调稳定房地产,保交楼首次写入政治局会议文件,后期地方政府或有更多强制性措施出台,竣工、施工端或有所发力;昨日银保监会也提及要把稳定宏观经济大盘放在更加突出的位置,对市场信心有所提振。
总体看,昨日焦炭第五轮降价预计今日全面落地,盘面升水现货两轮,已提前反映现货两轮提涨,盘面升水后,暂未引发港口大量投机需求,贸易商相对较为谨慎。预计短期盘面价格震荡运行,关注钢材价格后期是否能支撑焦炭现货的两轮提涨,即原料上涨后,钢厂利润是否会再次受到压缩。
二、消息与数据:
1、Mysteel煤焦:28日河北市场钢厂对焦炭采购价下调,湿熄降幅200元/吨,干熄降幅240元/吨,调整后具体情况如下:
一级湿熄焦(A≤12.5,S≤0.7,CSR≥65,MT≤7),报2460元/吨;
一级干熄焦(A≤12.5,S≤0.7,CSR≥65,MT≤0),报2835元/吨;
中硫湿熄焦(A≤13,S≤1,CSR≥60,MT≤7),报2260元/吨;
以上均为到厂承兑含税价,2022年7月28日0时起执行。(Mysteel)
2、中共中央政治局7月28日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。中共中央总书记习近平主持会议。
以上仅代表个人观点仅供参考,不作为投资建议买卖方向