近日半导体板块走势火热,在涨幅排行榜里大多都是半导体相关的板块。但是,我这两年已开始放弃对半导体的关注了,因为我认为半导体行业的发展任重道远。同样是高科技、高增长的行业,我更看好新能源行业。在我的眼里光伏和新能源汽车的股票的估值在三四十倍市盈率是非常便宜的价格。而半导体行业的股票同样是三、四十倍的市盈率,我认为就不太便宜了,只能说是估值还算合理。
为什么我对半导体行业的投资热度不高呢?
因为前两年我发现这样一个事实:那就是我国半导体行业在国际半导体市场中实际是处于追赶过程中,也就是处于相对落后的状态。虽然,我国的半导体的国产替代脚步很快,但是要想赶超国际最先进水平,估计至少也要十年甚至三十年。换句话说,芯片产业前景光明,但是前进道路曲折。因此,这样芯片行业的股票当前不适合给予过高的估值。
A股中类似的处于追赶地位的行业都没有太高的估值。比如,面板、人工智能、新材料等其龙头公司目前最高也不过40多倍的市盈率。原因很简单,本行业在国外有强大的竞争对手,公司未来的发展有一定的不确定性。所以这些行业的龙头公司能给到40倍市盈率已经是非常乐观的估值了。真的不适合给予更高的估值。
而新能源行业则不同。我国的新能源行业在国际上处于领先位,无论是光伏还是新能源汽车都在国际市场上有着巨大的份额的强大的龙头公司。因此,我国新能源行业的未来发展值得投资者更加乐观,投资新能源板块的成功确定性更大。
所以,新能源行业的龙头公司股票市盈率如果在四十倍左右,肯定是有不小被低估的概率。
因而,今天半导体板块的大涨,我丝毫没有感觉兴奋。因此,它的估值已经不低,未来几年上涨的空间有限。当然,如果从10年、20年以上的角度看,我国的芯片行业是有可能取得巨大成就的。长期投资芯片半导体板块肯定会有投资收益,只是我们不要对它给予过高的希望。还是那句话,芯片半导体的发展是任重道远。
从投资的成功率来说,我宁可选择消费板块也不会选择半导体。因为同样是40倍的市盈率,投资消费板块获得成功的胜率更高。特别是消费行业里的一线白酒,目前市盈率只有30倍的公司,当下十有八九是处于低估的状态。我以前的文章里说过“一线白酒是A股市场里的BUG”,现在我依然是这样的观点。由于疫情的影响,今年上半年白酒的业绩不是很出色。我估计白酒板块作为潜在的高增长行业,未来几年股价大涨的概率极大。
当然,如果投资者对某一具体半导体公司的研究特别深入,会获得非常高的投资成功概率,那当然是可以把半导体公司的选股列在第一位的。但是一般情况下,投资者很难对半导体芯片这类高新公司有很深的理解。我认为对于绝大多数投资者来说,投资半导体题材基金是更好的选择。
总之,当下投资新能源更容易获得投资的成功。新能源行业是比赛过程中已处于领先位置的狂奔烈马,可以说是“一马当先”。而半导体则是刚刚开始起步不久,正奋力追赶跑在最前面的马。它的状态只能称为“紧紧跟随”。
以上观点,以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。